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投资金融货币金融学 20P

投资金融货币金融学.ppt

货 币 金 融 学彭 龙 博士北京外国语大学国际商学院 教授序 言1.预言与金融2.泰国金融危机3.与众不同的经济学家4.金融市场l 体制创新和技术创新的关系l 信息不对称l 金融市场的公平与公正l 企业制度创新对金融创新的启示l 政府与企业家精神5.风险及风险管理的重要性当人类步入新世纪的时候,发现他们正面临着由于经济发展和科技进步所带来的比以往任何时候都要多的风险。冷战的结束,并未减少由于国家和集团利益所导致的局部战争的风险;世界贸易组织的建立,也没有减少国家间的贸易壁垒;经济的全球化和一体化,在为各国带来巨大利益的同时,也带来了前所未有的新型的国际经营风险;金融服务的一体化和金融工具及技术的创新,既促进了世界范围内资本的进一步合理流动,同时又带来了出现空前的金融动荡的危险;计算机和互联网的出现正把我们带入一个全新的信息和知识社会,同时也带来了利用高技术犯罪的巨大隐患;国际分工可以使消费者得到更便宜的产品和服务,同时也埋下了国民经济被他国操纵的种子;生活和医疗条件的改善使人类的预期寿命和生活质量得到了极大的提高,同时也带来了世界性的老年化问题,加重了医疗、护理等方面的费用;工业化、城市化的进程增加了对基础设施、交通、文化和各

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金融投资体系与金融环境评估 7P

金融投资体系与金融环境评估.doc

金融投资体系与金融环境评估 摘要:现代经济已经不是一国的经济,而是全球的经济。全球经济一体化显示着现代经济的全球化发展状态,而经济的发展体现在金融的发展上。现代经济事实上就是金融经济。世界各大跨国公司在各国建立分公司进行的都是资金投入,利用资金去占领市场,从而发展经济。资金的运行离不开金融的基础,所以对现代经济的研究就是对金融的研究。本文主要从金融投资体系和金融环境的评估两个方面来论述发展金融在现代经济中的重要作用。 关键词:金融投资体系;金融环境评估;现代经济发展 金融在经济宏观调控 中是一个有力的杠杆。无论是在发展中国家还是发达国家,金融的良好运行能够保证一个国家经济的稳定发展,从而维护社会的正常运行。可以说金融的正常发展能够维护一个国家的和平和稳定。随着我国改革开放的推行及全球经济一体化的到来,我国的金融行业也进入了良性的运转轨道。在我国金融行业良性运转的同时,为了让大家更好地理解金融方面的知识,下面主要从金融投资体系和金融环境评估来向大家介绍金融。 一、金融投资的内涵和特点 金融投资是指投资主体为获得未来收益,主动承担一定的风险,将资金投入在货币、证券和信用及与之相联系 的金融市场活动中的经济行为。金融投资是随着全球化经济发展产生的投资方式,是建立在商品经济的资金商品化、货币化、资金交易的市场化以及信用证劵化的基础上的,是新时代社会信用制度和现代货币经济发展到一定高度产生的新的产物。金融投资具有以下几个特点。 1.高流动性 金融投资是将资金投入到货币、证券和信用中的,是以有价证券公司为中介单位进行流通的。在金融投资的过程,由于它是一种无形资产投资和虚拟投资,所以资金的流转是非常快的。当代大多数发达国家的经济多是进行金融投资,进行金融投资就是为了在偿还期限内进行资 本积累,这一特点使得大多数投资者会在偿还期限内对自己的资金进行大量的来回调动,这就造成了金融投资过程中资金的高速流动。 2.高风险性 由于金融投资是将资金投入到证券等上面,由于证券和股票价格本身价值具有不稳定性,也就造成了金融投资的不稳定性,即风险性。经济状态是多变的,上市企业的经营状况也是多变的,在这种情况下,投资者进行金融投资就要承担巨大的风险。同样的,相比于实物投资而言,金融投资在面对和实物投资同样的风险下,还要面对其他市场经济带来的风险,所以金融投资是一种高风险性的投资方式。 3.高收益性 金融投资虽然具有高风险性,但是它也具备高收益性。金融投资是一种虚拟投资,它的投资方式并不与生产经营活动有直接的联系,所以在进行投资时资金的投入和撤出是很便捷的,并且金融投资能够利用市场上的价格变动来获得巨大的差价利润,正是由于这一特点,大多数发达国家的投资者开始采用这一投资方式来为自己谋取利益。当然,金融投资的高收益性还要来源于投资者敏锐的观察力,只有在恰当的时候进行资金的投入和撤出才会获得高收益,否则会因为撤离不及时造成资金套现的状况,从而损失自己的资金。 4.依赖于金融资产 金融投资在市场上进行投资时依靠的是金融资产,是依赖于金融资产进行的一种间接性的投资活动。在这个过程中,投资者为了获得更多的利润会将自己的资金投放到股票、证劵和货币等上面,通过多种金融投资的方式来为自己谋取利润。依托于金融市场的投资是投资方的一种资金战和速度战,投资者会随时关注各个公司的经营状况,当出现机会是就会将自己的资金进行投资来占有公司的一定股份,时机到的时候进行抛售来赚取巨额的价格落差。 二、金融投资体系 在对金融投资体系进行分析时,我们要从金融投资体系的构建来进行研究和说明。研究金融投资 体系构建要从是否能够很好地为投资者服务,是否能够促进金融行业朝着良好的方向发展等方面进行研究。具体而言,有以下几个方面。 第一,在构建金融投资体系时,要

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金融投资7 32P

金融投资7.ppt

第七章 金融投资w金融投资概述w证券投资w基金投资第一节 金融投资概述一、金融投资的对象w 金融资产(代表一定价值的、对财产或所得具有索取权的契约凭证)、金融工具(能在金融市场上进行交易的标准化契约凭证)。w 常见的金融工具:n 债券n 股票n 基金n 期货合约n 期权合约n 外汇二、金融投资的目的w 总体目的:获取投资收益w 具体目的:n 存放暂时闲置的资金n 投机获取高额收益n 获取长期稳定的收益n 与企业长期资金计划相配合n 获得对被投资企业的控制权n 利用衍生金融工具规避经营风险第二节 证券投资w债券投资w股票投资w证券投资组合一、债券投资(一)债券特征w 债券是政府、金融机构、公司企业等社会经济主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按约定条件支付利息、偿还本金的一种债权债务凭证。(二)债券的分类w 1.按发债主体不同可分为政府债券、金融债券和公司债券w 2.按债券期限不同可分为短期债券、中期债券和长期债券w 3.按是否有抵押担保可将债券分为担保债券、抵押债券和信用债券w 4.按支付利息方式不同可分为一般付息债券、分期付息债券、附息票债券、零息债券w 5.按票面利率是否固定可分为固定利率债券和浮动利率债券债券类型w 6.按发行区域或支付币种不同可

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金融投资管理 103P

金融投资管理.ppt

金融投资管理资料来源: http://blog.sina.com.cn/famhjay n 短期证券投资n 债券投资n 股票投资n 基金投资n 金融衍生工具投资短期证券投资n 目的:n 企业利用正常经营中暂时闲置多余的资金购买股票或有价证券,以获取一定利益。短期证券投资的形式银行承兑汇票ü 商业票据ü 国库证券ü 地方政府机构证券ü 企业股票和债券等等短期证券投资的选择 n 违约风险n 利率风险n 购买力风险n 变现力风险n 报酬率水平违约风险n 证券发行人无法按期支付利息或者偿还本金的风险。n 违约风险程度由信用评级机构评定。利率风险n 由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。n 由于债券价格会随利率变动,即使没有违约风险的国库券,也会有利率风险。 n 例: 2000年年初,某公司按面值购进国库券 100万元,年利率 14%, 3年期,单利计息,到期时还本付息。n 2001年年初,市场利率上升到 24%。n 则这批国库券的价格将下降到约 92.35万元,损失 21.65万元。解析:n 国库券到期值 =100× ( 1+3×14% ) =142万元n 一年后的现值 =142/( 1+24%) 2=92.35万元n 2001年初的本利和 =100×1.14=114 万

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金融投资理财 29P

金融投资理财.doc

? 《金融投资理财》习题(一)一、单选题:1、在经济增长放缓、处于收缩阶段时,个人和家庭应考虑(  )A.增持储蓄产品B.增持股票C.增持股票型基金D.减持固定收益类产品标准答案:A2、个人理财业务师建立在(  )基础之上的银行业务A.法定代理关系B.委托代理关系C.存款业务关系D.贷款业务关系 标准答案:B3、如果就业率比较高,预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加,个人理财策略偏于配置更多C.房地产D.股票标准答案:B 8、与理财计划相比,私人银行业务更加强调(  )A.风险性B.收益性C.建议性D.个性化标准答案:D 9、若预计我国将出现持续的国际收支顺差,则投资者应做出的相应理财决策是(  )A.增加外汇配置B.减少国内股票配置C.增加国内基金配置D.减少国内房产配置标准答案:C二、多选题:10、对于个人而言,利率水平的变动会影响(  )A.对存款收益的预期B.消费支出和投资决标准答案:A,C,D,E14、以下哪些宏观经济政策措施会对个人理财产生影响(  )A.加大国债发行量B.降低印花税C.养老保险制度D.提高法定存款准备金率E.推行货币化分房 标准答案:A,B,D 15、预期未来经济增长比较快,处于景气周期,则应采取的个人理财策略有(  )A.增加银行储蓄B.减少国库拳的配置C.增加在股票市场上的投资D.适当减少房地产市场上的投资E.适当增加基金的购买量 标准答案:《金融投资理财》习题(二)一、单选题:1、以下关于金融互换市场的说法中,不正确的是(  ) 。A.互换中可以包含两个以上的当事人B.货币互换需要交换等价的本金,而利率互换不需要交换本金C.金融互换是通过银行进行的场内交易D.货币互换中需要事先敲定汇率标准答案:C 2、金融市场中介分为交易中介和服务中介,则按这种划分方式。下列机构中有一个机构的性质与其他机构不同,这一机构是(  ) 。 A.深圳证券A.可以投资于房地产抵押贷款B.收入来源包括房地产自身的增值收入C.收入来源包括房地产的租金收入D.一般有政府财政保障 标准答案:D 8、下列关于艺术品投资的说法,不正确的是(  ) 。 A.流通性好B.保管难C.价格波动大D.一般是中长期投资 标准答案:A 9、下列关于房地产投资特点的说法。不正确的是(  ) 。 A.一项房地产的估价等于持有资产的现金流收入的折现值B.房地产投资可以使用高财务杠B.遗嘱信托C.有价证券信托D.财产保全信托 标准答案:C15、下列关于信托理财产品的说法,不正确的是(  ) 。 A.投资项目的方向决定了该信托产品的收益率和风险B.信托公司通常只对信托产品承担有限责任C.银行担保的信托产品风险较低D.信托产品的流动性通常比较好标准答案:D二、多选题:16、信托产品的风险包括(  ) 。 A.投资项目风险B.项目主体风险C.信托公司风险D.流动性风险E.项目经营E.交易成本高标准答案:A,B,D21、投资型保险产品具有(  )功能。 A.保障B.投资C.投机D.套期保值E.定价 标准答案:A,B 22、下列选项中,属于金融衍生产品市场的有(  ) 。 A.期权市场B.抵押贷款市场C.远期协议市场D.互换市场E.期货市场 标准答案:A,C,D,E 23、以下金融工具中,能够出现在货币市场基金投资的资产组合中的有(  ) 。 A.短期融资券B.大额可转让定期标准答案:C,D,E三、判断题:27、金融衍生品交易所可以直接参与金融衍生品的交易。 (  )标准答案:错误 28、金融期权合约所规定的、期权买方在行使权利时遵循的价格是期权价格。 (  ) 标准答案:错误 29、通常,信托产品的绝大部分风险由信托公司承担。 (  ) 标准答案:

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金融投资术语 54P

金融投资术语.doc

分析师操盘手加群:108679881金融投资术语(之一)【建仓】 牛市的第一阶段。在此阶段,上市公司财务报告仍然不容乐观,公众对股票市场持厌恶态度。股价开始反弹,成交量也逐步增加。这时,敏锐的投资者开始买进股票。【平仓】熊市的第一阶段。在此阶段,敏锐的投资者开始意识到投资收益处于不正常的高度,并开始加速抛售所持股票。【委比】 委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为:委比= 分析师操盘手加群:108679881量分别为 15.01 元、270 手,向上两档分别为 15.02元、475 手,15.03 元、655 手,则此时的即时委比为-48.54%。 显然,此时场内抛压很大。通过“委比”指标,投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。【牛市】指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市中,求过于供,股价上涨, 对多头有利。【熊市】 指较长一段时间里处于下跌趋势的股票分析师操盘手加群:108679881【多头市场】也称牛市,就是股票价格普遍上涨的市场。【空头市场】股价呈长期下降趋势的市场,空头市场中,股价的变动情况是大跌小涨。亦称熊市。【利多】是刺激股价上涨,对多头有利的因素和消息。【利空】促使股价下跌,以空头有利的因素和消息。【买空】预计股价将上涨,因而买入股票,在实际交割前,再将买入的股票卖掉,实际交割时收取差价或补足差价的一种投机行为。【卖空】预计股价将分析师操盘手加群:108679881【超卖】对于价格水平的一种观点。由于投资者的过度抛售,股价下跌超出合理范围,将出现盘整或反弹上升趋势。【新多】 指新进场的多头投资人。【实多】指在自有资金能力范围之内,买进股票,即使被套牢,亦不必赶忙杀出的人。【实空】 指以自己手中持有的股票放空,股价反弹时并不需要着急补回的人。【浮多】看好股市前景,认为将会上涨,想大捞一笔,而自己财力有限,于是向别人借来资金,分析师操盘手加群:108679881称为“浮空”。【长多】是对股价远期看好,认为股价会长期不断上涨,因而买进股票长期持有,等股价上涨相当长时间后再卖出,赚取差价收益的行为。【短多】是对股价短期内看好,买进股票,如果股价略有不涨即卖出的行为。【长空】指对股市远景看坏,借来股票卖出,俟股票跌落一段相当长时期以后才买回。 【短空】指对股市前途看跌,借来股票卖出,但于短时间内即买回【死多头】认定股市前景看分析师操盘手加群:108679881【空手】指手中无股票,即不是空头,也不是多头,观望股势,等待股价低时买进,高时借股放空的人。【吊空】指抢空头帽子,卖出股票,股价当天未下跌,反而上涨,只好高价赔钱买回。 【做头】 过程与“打底”一样,只是形状恰好相反,在高价位处有两个以上的峰顶并排,形成上涨压力【做手】 指以炒作股票为业的大、中户。【挂进】买进股票的意思。【挂出】卖出股票的意思【头部】 股价上涨分析师操盘手加群:108679881于脱手,如果实力雄厚的投机家控制各方面股票需求,成为寡头购买者,迫使多头削价出售。【扎空头】资金雄厚的股票投机者看中某种股票看涨,便大量买入,并暗中控制其来源,使空头于交割时无法获得其应交数量,多头趁机抬高价格,空头不得不忍痛按多头要求的价格成交。【抢帽子】指当天先低价买进股票,然后高价再卖出相同种类、相同数量的股票,或当天先卖出股票,然后以低价买进相同种类、相分析师操盘手加群:108679881帽子,然而股价却没有大幅下跌,无法低价买进,交割前,只好纷纷补进,因而反使股价在收盘时,大幅度升高的情形。【多翻空】原本为多头,但见势不对卖出持股获利了结转为做空。【空翻多】原本为空头,但见大势变好,买入持股转为做多。【扎空】卖出股票后,股价不

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金融投资原理 35P

金融投资原理.doc

金融投资原理-序言金融投资原理所阐述的是金融市场的通则,是追求投资效果最佳所必须遵循的基本道理。他类似音乐范畴内的乐理和棋类范畴内的棋理,也类似我们在社会上做人做事所必须遵循的世理。一个不通乐理的人不可能是好的音乐家,一个不通棋理的人不可能是好的棋士,一个在社会上不讲理的人也必然会处处碰壁。同理,如果一个人从事金融投资而不讲理,结果会怎么样呢?很显然,他必然会受到市场的惩罚,其行为后果也必然是亏损面孔换的更快。大家有没有想过,那些消失的面孔都跑到哪里去了?他们都不在了,被灭掉了,是被市场灭掉了吗?不,是被他们自己灭掉了。因为他们没有搞懂一个最基本的原理--活着比赚更多的钱重要。所以金融界流传着这样一句话:“剩者为王” 。大家都看到了,不是胜利的胜,而是剩下的剩。10 年过去了、20 年过去了,你还能剩下来,你还在着,你就一定很厉害。在金融市场上,风靡一时、风光一时的人很多,但能长期稳定的人第二节 论投资者一、投资者是人:金融市场是由人构成的,不论机构资金还是散户资金,都是由人来操作的。既然操作者是人,那么其思维和行为便难以摆脱人性(贪、嗔、痴、慢、恐惧等)的约束,正因为如此,价格波动才可能存在统计学意义上的规律,且此统计学意义上的规律永恒不变,除非人的基因发生突变,人性彻底改变。本能的人性是于生具来的,它表现为凡夫性、众生性,如有人能有效地制约其本能人性所学数理专业的人居多,他们在长期实战搏杀的过程中形成自己的一套科学、有效战法。其次是一些真正优秀的公募基金经理会转入私募基金领域,从事私募基金业务,这是利益驱使。虽然私募基金经理层也是鱼龙混杂,但其利益机制决定了真正优秀的金融人才最终必然会流向这里。这里是中国金融界的希望。日内交易图书馆欢迎您的光临!举报龙头权日内版主果果 55735 威望 43829 注册时间 2009-2-25串个门加好友打招呼作用了,不肯平仓,继续看 25、甚至看 30。结果股价没有继续上涨,跌到了 18 元,当股价跌到 18 元的时候,他的想法变了-“股价再回到 20 我就卖” 。股价没有回到 20 元,而是进一步跌到了 15 元,当股价跌到 15 元的时候,他的想法又变了-“股价再回到 18,少赚点也卖了” ,股价没有回到 18 元,又跌回到了 10 元。整个交易就象坐了一次电梯,上去又下来,这样的电梯很多人都坐过6 楼发表于 2011-11-7 07:55:17 |只看该作者二、股票、期货的理论价格判定:从价格成因的角度来看,可以这样理解:“价格=价值 +投机价值”1、 期货价格的理论判定:“价格=价值 +投机价值”对于期货合约来说,合约价值就是合约所含商品的现货价值, ,也就是合约所含商品在现货市场上能卖多少钱。期货合约的投机价值与两个因素(M、N)成正相关。M 叫虚实盘比,M=虚盘/实盘。正是由于投机价值的差别,所以我们常常可以看到,8 倍市盈率的股票不涨,60 倍市盈率的股票照涨。原因就在这里。日内交易图书馆欢迎您的光临!举报龙头权日内版主果果 55735 威望 43829 注册时间 2009-2-25串个门加好友打招呼发消息7 楼发表于 2011-11-7 07:56:26 |只看该作者三、论价格变动:价格变动是一个复合运动。比如,地球在转动、火车在开动、同时人在火车上走动,这制定行为策略。上述两者各有千秋,无所谓谁对谁错。K 线图分解示意图:日内交易图书馆欢迎您的光临!举报龙头权日内版主果果 55735 威望 43829 注册时间 2009-2-25串个门加好友打招呼发消息8 楼发表于 2011-11-7 07:57:46 |只看该作者第四节

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金融投资知识 14P

金融投资知识.doc

金融市场概述?1.证券市场?投资对象:有价证券(如股票、债券、基金)?特点:单边市场,只有价格上升才能获利。价格下跌时,要么亏损要么没有获利机会。?T+1 交易规则,交投不活跃,资金流动性差。市场透明度差、价格受到人为操控,是一个资金博弈市场,资金量越大越有利,散户处于被动地位。?2.商品期货市场?投资对象:部分资源类或初级农产品、经济作物(如有色金属、原油、大豆、棉花等)?商品期货交易有两个功能:一是规避风险(套期保值) ;二是价格发现。?特点:双边市场,既可先买后卖、又可先卖后买。价格上涨或者下跌都能获利。T+0 的交易规则,当天买进可以当天卖出。交投活跃,资金流动性较强。?一般采用保证金的交易方式,买卖标准合约。保证金比例通常为合约总值的 5%至 10%,投资成本低,以小博大(杠杆作用) 。?3.贵金属市场?交易对象:黄金、白银等?特点:参与的人比较少,价格波动不大。?贵金属也称为“ 硬货币” ,有很强的保值功能。?和平年代供大于求,价格波动不大;战争年代供不应求(把货币换成黄金) ,价格飙升。?4.金融衍生产品市场?投资对象:股指期货、期权?特点:新兴的金融投资工具(领域) ,参与的投资者逐步增多。适合风险承受能力较强、投资风格为进取型的投资人士。?采用保证金交易方式,以小博大。5.外汇市场投资对象:可自由兑换的、汇率自由浮动的主要货币。分别为:美元(USD)、英镑(GBP) 、欧元(EUR)、日元(JPY)、瑞士法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亚元(AUD)、新西兰元(NZD) 。特点:全球最大的金融投资市场,平均每天成交 1.5—2 万亿美元,参与的投资者众多。交易的品种有现钞、现汇、合约外汇、期货、远期交易等;一般采用实盘交易和保证金交易两种方式。当前约有 95%以上外汇交易采用保证金的交易方式,可大大降低投资成本,以小博大。双边市场,价格上涨或者下跌都能获利。T+0 的交易规则,交易非常活跃,资金流动性强。没有任何机构和个人能够操控外汇价格,是最理想的金融投资市场。外汇基础知识什么是外汇?外汇就是国际汇兑的简称,分为广义(静态)的和狭义(动态)的两种含义?广义(静态)的含义是:所有以外币表示的用于国际结算的支付手段。如:外币现钞、银行存款、支票、汇票、有价证券等?狭义(动态)的含义是:一种货币兑换成另外一种货币,通过国际信用工具汇到国外,以结清国际经贸活动所产生的债权、债务的交易过程。外汇发展简史?1.金本位体制下的固定汇率制度?时间:十九世纪中叶至 1943 年?特点:货币与黄金挂钩?2.布雷顿森林体系下的固定汇率制度?时间:1944 年至 1971 年?特点:以 1 盎司黄金=35 美元作为汇兑的参照标准;随着经济增长大大高于黄金产量的增长而废除?3.自由浮动汇率制度?时间:1973 年至今?特点:货币实行自由兑换,汇率自由浮动什么是外汇汇率及其标价方法 ?1、 外汇汇率的概念 汇率,又称汇价;外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。例如:目前日元的外汇比率是:1 美元=116.62 日元?2、外汇汇率的标价方法 目前,国内各银行均参照国际金融市场来确定汇率,通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式 直接标价法:直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是 1 个单位或100 个单位的外币能够折合多少本国货币。 市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如:瑞郎、日元、加拿大、人民币等。例:美元/日元=110.56/60 、美元 /港币=7.7940/50、美元/瑞朗=1.2840/45。间接标价法:间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一

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金融投资与实业投资 79P

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金融投资与实业投资内容提要l 企业投资战略、分析l 经济博弈论l 最佳比例模型分析l 企业管理以财务管理为重点l 财务管理以资金管理为关键l 资金管理以现金流管理为核心  企业财务活动包括:l 筹资活动 l 投资活动 l 运 营活动 l 利润及其分配活动  l 企业筹资: 企业通过发行股票、债券、吸收直接投资等方式筹集资金。在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险。l 企业投资: 企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等对内投资;把筹集到的资金投资于购买其他企业的股票、债券或其他形式的金融投资,形成企业的为外投资。力求提高投资报酬,降低投资风险。l 企业运营: 企业正常运营过程中,会发生一系列的资金收支。合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金利用效果。l 企业分配: 企业在经营过程中会产生利润,也会由对外投资而分得利润。这便意味着企业有了资金的增值或取得了投资报酬。企业利润就可按规定的程序进行分配。第一章 企业投资概述企业投资是指企业投入财力,以期望在未来获取收益的一种行为。在市场经济条件下,企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去,对企业的生存和发展是十分重要的。经营之道,战略为首。    企业战略的制定,需要从多个方面进行通盘考虑,而其中投资战略是非常重要的一个方面 。l 投资是为了取得更多的利润而发生的资金支出。l 一个企业要生存和发展,就必然面临各种各样的投资决策问题,如:是进行实业投资,还是金融投资;是购买新设备,还是继续使用老设备;是购买公司股票,还是向业务伙伴控股投资等等。l 一个好的投资决策会使企业获得丰厚的回报,并且健康发展;若决策不当,轻者使企业徒劳无获,重者可能导致企业一蹶不振,甚至破产。l 因此,必须谨慎选择投资方式,对投资方案进行客观的评价分析,并充分地估计投资风险,做出科学的决策。 投资决策程序投资方案的提出分析、评价选出最优方案拟定投资计划 ,选择合理方式、时间 实施投资方案 投资效果的评价  (一)资金的时间价值l  关于时间价值的概念,西方国家的传统说法是:即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下,今天的1元钱的价值亦大于1年以后的1元钱的价值。l  投资者投资1元钱,就牺牲了当时使用或消费这1元钱的机会或权利,按牺牲时间计算的这种牺牲的代价或报酬,就叫时间价值。l   单利、复利、复利现值、年金现值的计算公式运用。投资决策的一般分析方法 资金的时间价值一般都是按复利方式进行计算的复利终值l 复利 —— 不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的 “利滚利 ”。l 终值 —— 复利值,指若干期以后包含本金和利息在内的未来价值,又称 “本利和 ”。l 计算公式:FVn=PV( 1+i )n其中为 FVn复利终值; PV复利现值; i利息率; n计息期数。l 将 100元存入银行,利息率为 10%, 5年后终值为:FV5=PV( 1+i )5=100 X ( 1+10%)5 =161(元)  (二)投资项目的现金流量l 在投资决策中,现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。这是个广义的 “ 现金 ” 概念,它包括各种货币资金和项目需要投资人企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。现金流量包括现金流出量、现金流人量和现金净流量三个具体概念。l 1.现金流出量。一个方案的现金流出量,是指该方案引起的企业现金支出的增加额。例如,企业购置一条生产线,通常会引起的现金流出是:购置生产线的价款;生产线的维护修理费用

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金融期货投资分析 108P

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* 1按一下以編輯母片標題樣式按一下以編輯母片副標題樣式第 四章 金融期货投资分析金融期货投资分析n 金融期货概述n 股指期货n 外汇期货n 利率期货2一、金融期货概述n 金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货产品,其标的物可以是货币(外汇)、债券、股票及股票指数 ,按照其出现的先后次序分为外汇期货、利率期货、股指期货三大类。n 金融期货虽然在 20世纪 70年代开始出现,但其交易规模发展非常迅速,现在其交易量占期货交易的 80%以上。3金融期货市场的功能 ?金融期货交易的基本功能主要表现为以下三个方面。1、增强证券市场的流动性,稳定了现货市场。2、转移风险。3、价格发现 4金融产品的基本特性n 相比商品期货,金融产品具有以下特性:¨同质性 :?普通商品只能做到基本的同质性,大部分商品期货需要对规格、型号、等级、性能进行标准化。但金融产品一般都表现为各种形式的、以货币表示的金融资产,货币的同质性决定了金融资产的同质性。¨耐久性¨易变性¨结算与交割的便利性5股指期货 投资分析6著名的指数期货:n 道 ?? 斯工 ? 平均指数 (Dow Jones Industrial Average):?由30种美国的 ? 筹股构成的指数。每种股票的 ? 重与其价格成

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金融及投资4 109P

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第 4章 金融资产的种类与特性 金融资产作为金融体系的基本构成要素,既是金融财富的载体,又是金融市场交易的重要工具,因而在金融体系中居于十分重要的地位。n 本章共 5节 5.1金融资产概述 5.2信用资产 5.3权益资产 5.4外汇资产 5.5金融衍生资产 n 注:货币资产在第二章已经讨论n 第一节 金融资产概述金融资产是对未来收益的一种索取权。 一、金融资产的特性n 金融资产具有的某些特殊性质决定或影响其对不同类型投资者的吸引力。法博齐和莫迪利亚尼( 1998)认为,金融资产具有 10种特殊性质:n 货币性 (Monetary) n 可分性和发行单位 n 可逆性 (Reversibility) n 到期期限 (Term to Maturity) n 流动性 (Liquidity) n 可转换性 (Convertibility) n 币种二、金融资产的种类及其创新金融资产原生工具衍生工具货币资产信用资产权益资产金融期货金融期权实物货币信用货币电子货币票据贷款债券优先股普通股股指期货利率期货外汇期货股票期权利率期权外汇期权金融互换股权互换利率互 换货币互换外汇资产现钞现汇n 传统的金融资产 种类主要包括:货币资产、信用资产、权益资产

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金融市场投资 53P

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一、课程关键词1、实战一介书生何以敢奢谈实战?2、金融市场投资二、课程主要探讨的问题 1、为什么要重视金融市场投资实战分析? 2、金融市场投资实战分析的主战场在哪里?3、如何在金融市场的各个领域进行实战?三、课程需要的知识储备参阅《金融市场学》,郭茂佳主编,经济科学出版社 2005 年 5 月版。第二节 为何要高度重视金融市场投资地产许家印和大连万达王健林。北京两天催生一个亿万富翁。广州、上海三天产生一个亿万富翁。他们个油肠肥脑,都不是付出艰辛劳动的建筑工人。另一个是金融市场投资领域。 如股票市场,其优势在于:波段更多;投机性更强;流动性更高;杠杆作用更大。在股市中赚大钱的不是每辛勤劳作的散户,而是把握住了若干次重大机遇的投资者(原始股、历史遗留问题股、内部职工股、转配国有股和法人股、股改、中小板、创业板)的聪明的投资者。 =169 万元。与投资报酬率为 20%的项目相比,两者收益竟相差 70 多倍。上述差异说明什么?说明决定钱生钱的关键没有什么复杂的因素,最重要的在两点:一是养成一般人不喜欢且无法做到的投资习惯:定期投资。二是运用科学的投资方法追求较高的复利增长率。我经常告诫金融专业毕业的学生,怎样才能衡量你是否具有真才实学?判断标准有两个:一个是你害不害怕失业;二是会不会求人帮自己理财。有个人很穷,一回报也超过了 30%。在过去多数年份中,封闭式基金的净值表现好于开放式基金。2009 年,传统封基实现了 63%的净值增长率,高于同期股票型开基 54%的平均净值增长率; 2007 年封基净值增长率超过同类开基 16%。只有 2008 年,封基平均回报落后开基 5%。排倒数第一的基金鸿阳,年复合增长率为 12%。近三年来,传统封基业绩最低的也是基金鸿阳。倒数二、三名分别为基金汉兴和基金普丰,年复合难以“招架”。这在股票投资中表现最为突出:许多从未了解过国家经济形势、企业经营状况,或者以前连基本经济常识都没有的投资者,在进行过一两个月的个人股票投资后,也能对国家经济状况、企业会计财务状况侃侃而谈。仅仅依靠个人或家庭进行投资理财已经成为过去,社会理财的出现和发展,代表了现代投资理财的新趋势,标志着新的理财时代的到来。管理财富比创造财富更重要,急需要大师金融投资大师。 四、对付高通货膨胀需要高度 六、知识经济需要高度重视金融市场投资实战分析能力的培养在传统经济社会,土地、劳力和厂房、机器设备是致富的手段。而当今世界已进入知识经济社会,金融市场投资至少在以下两个方面因势而变:第一,要用现代投资知识武装自己的头脑。用知识改变命运。对《福布斯》400 大富豪排行榜进行研究会发现一些有趣现象:一是优秀的数学能力是成为亿万富翁的关键。通常情况下,这种能力是可以遗传的。美国亿万富翁的父母从事的最坐就是 16 年。2010 年,墨西哥电信巨子卡洛斯·斯利姆·埃卢以 590 亿美元资产,取代美国微软公司创始人比尔·盖茨成为新的世界首富。这也是自 1994 年以来,该榜榜首首次被非美国人占据,在很多人看来,购买墨西哥电话公司是埃卢真正能够成为世界级富豪的决定性因素。虽然埃卢爬上了世界首富的宝座,但并不令人尊敬,因为其发的是垄断财。埃卢旗下的墨西哥电话公司控制全墨 90%以上的电话业务,因而可以月和弟弟陈大年创办盛大网络公司。2001 年开始代理《传奇》时,陈天桥将销售重点对准遍布各个角落的网吧,独创出一套E-SALE 销售系统,一方面极大方便了游戏玩家的购买,同时也减少了中间的销售渠道,使得盛大一举成功。2008 年陈天桥个人财富达 95 亿元人民币。2009 年 1

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高级金融投资通论 42P

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1高级金融投资通论经济金融形势及政策健许北大 丰商 院汇 学2010.5.22-23. 2经济金融形势与政策?经济金融形势基本面分析?经济增长模式与经济全球化?面临的机遇与挑战及政策 3经济金融形势与政策经济金融形势基本面分析--经济发展现状及分析--经济增长波动及问题--08-10年经济形势分析经济形势及经济增长模式--经济增长内涵与需求结构--实体经济与虚拟经济均衡--四种经济增长模式比较机遇与挑战及政策--经济全球化循环格局和影响--经济政策新内容及变化轨迹---增长结构性矛盾及政策调整 4經濟金融形勢與政策1 .国际经济的再平衡与世界经济周期?出口型 体 美 保持大量 差再回流美 金融经济 对 国 顺 国市 助推金融泡沫形成场 (储蓄论,贸易保护主义)美 首 体系 美元危机国为 国际经济 与 (特利芬难题) 2.中国经济的再平衡与实体虚拟平衡? 解 投 消 失衡矛盾决 资与 费? 解 城 需求 矛盾决 乡统筹 结构 5经济金融形势与政策经济金融形势基本面分析--经济发展现状及分析--经济增长波动及问题--08-10年经济形势分析 6经济金融形势基本面分析恢复增长投资主导资产价格通胀预期调整结构退出政策 7经济金融形势基本面分析---经济指标趋势0204060801001201401602005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-08预警指 趋 趋 Wind资 8经济金融形势基本面分析-- 比较 9经济金融形势基本面分析---cpi与ppi比较分析-10 00-5 000 005 0010 0015 002004-102004-122005-022005-042005-062005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-08比 比 Wind资 10经济金融形势基本面分析--- M0M1M2 -10-5051015202530352005-082005-102005-122006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-082009-100 比 1 比 2 比 Wind资 11经济金融形势与政策--- 与 汇储 12经济金融形势基本面分析2009-2010年 ? ? 2008年12 M2 比增长17.82%,2009年1 为18.79%2 为20.48%,3 为25.4%¢1997年£? ,m2为GDP的160%¥?? 2009年?§年新增?currency17.37''“?,全年新增?currency19.7''“ ? ?资金??fifl – 基?与资本?场,· 和???

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金融投资学 24P

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祝同学们:身体健康,学习进步!1金融投资学金道政安徽工业大学经济学院金融系2课程性质:经济管理类专业专业课, 学时 48,学分 3。课程要求:1、掌握金融投资的基本概念2、了解金融投资市场的产生与发展3、掌握金融投资分析的基本理论与方法4、了解金融投资的基本流程与实务5、掌握金融投资分析的理论及其应用3金融投资学金融投资学是研究现代市场经济条件下金融投资市场运行机制及其各主体行为规律的科学。随着中国改革开放的日益深入和社会主义市场经济体系的日益完善,金融、证券市场日益成为整个经济体系的核心,金融市场的地位也愈益重要。现代金融投资具有很强的理论性与实践性。 4证券投资理财神奇公式:1.4万( 1+20%) 40+1.4万( 1+20%) 39+1.4万( 1+20%) 38+…… + 1.4万( 1+20%) =1.0281亿5   这个神奇的公式说明,一个 25岁的上班族,如果依照这种方式投资到 65岁退休时,就能成为亿万富翁了。6道指 百年7拆股时间 :1987年 9月 21日 [2:1], 1990年 4月 16日 [2:1], 1991年 6月 27日 [3:2], 1992年 6月 15日 [3:2], 1994年 5月 23日 [2:1], 1996年 12月 9日 [2:1], 1998年 2月 23日 [2:1], 1999年 3月 29日 [2:1], 2003年 2月 18日 [2:1]8910 主要内容 :第一篇 金融投资总论第二篇 金融投资市场第三篇 金融投资理论第四篇 金融投资分析第五篇 金融投资管理11 第一篇 金融投资总论n金融投资概述n金融投资主体n金融投资工具n金融投资中介 12第二篇 金融投资市场金融市场概述发行市场交易市场中国金融投资市场 13 第三篇 金融投资理论 收益和风险投资组合理论风险投资品定价理论套利定价理论 行为金融理论14第四篇 金融投资分析价值分析基本分析技术分析 15第五篇 金融投资管理投资管理绩效评价市场监管 16金融投资实践世界金融投资实践概述中国金融投资实践简介沃伦 ?巴菲特世纪股王的投资策略乔治 ?索罗斯金融巨鳄的投资艺术17沃伦 ?巴菲特:“我的投资方法并不高深,我所做到的一般的人也能做得到。”“关上你的房门,做你自己理解并喜欢的事情;别人贪婪时你要学会节制,别人节制时你要学会贪婪 ”。18乔治 ?索罗斯:“对或错并不重要,重要的是当你正确时赚了多少钱,而当你犯错误时候你损失了多少钱。我发现赚钱比花钱容易。 ”“市场总是错的,它提供的仅仅是关于未来的偏见。只要能察觉这种混乱状态,就可致富 ”。19比尔 ?盖茨理财之道盖茨并不是 “把鸡蛋全放在一个篮子里 ”,而这也是他投资聪明之处。盖茨看好新经济,但同时认为旧经济有它的亮点,也向旧经济的一些部门投资。盖茨的投资战略令人感兴趣的是: “盖茨看到了把投资分散、延伸到旧经济的必要性,而他的好友巴菲特却没有看到把投资分散到新经济的必要性。 ”  20教材与参考书:1、《金融投资学》,金道政主编,中国科技大学出版社,2002年。2、《证券投资学》(第二版),曹凤岐 刘力 姚长辉 , 北京大学出版社 , 2000年。213、 《投资学题库与题解》(美)滋维 ?博迪等著,机械工业出版, 2001年。 4、《金融学》,(美)滋维 ?博迪等著,中国人民大学出版社,2000年。5、 《货币金融学》(第四版),(美)米什金著,中国人民大学出版社, 2001年。226、《投资学》(第五、六版),(美)

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金融与投资8 证券投资要素 13P

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1第八章 证券投资要素( 证券投资主体、 证券投资客体证券中介机构)1第一节 证券投资主体( 个人及家庭、政府、企业、金融机构,后三类为机构投资者)8投资者与投机者(一)定义投资者 — 以中长期持有、获取股息红利为主(价值投资者、趋势投资者、战略投资者购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理)投机者 — 以短期持有、获取差价为主即快进快出。(二)投机的作用1.平衡价格波动:如套汇套利2.增强流动性3.承担和分散风险:如期货、期权1(三)投资与投机的关系1、区别: 投资者 投机者对待风险 回避风险 敢于冒险投资时间 中长期持有 短期持有交易方式 现货交易 信用交易分析方法 基本分析 技术分析2.联系:两种角色会在同一主体体现3.转化:两者在一定条件下相互转化1第二节 证券投资客体(股票、债券、基金、金融衍生工具)1一、股票(一)股票的定义和性质1. 股票的定义股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产所有权的证书。2. 股票的性质有价证券 — 资本证券 — 所有权凭证相关概念:股本 股份 股票 股东10(二)股票的特征1.期限的永久性2.责任的有限性3.决策的参与性4.报酬的剩余性5.清偿的附属性6.交易的流动性7.投资的风险性8.权益的同一性1第三节 证券中介机构1一、证券经营机构及其主要业务证券经营机构是指为证券市场参与者(发行者、投资者)提供相关服务的专职机构。承销商、经纪商、自营商。(一)证券承销业务 (代理证券发行人发行证券)1.承销商的基本职能:销售发行证券2.承销方式( 1)承购包销( 2)代销( 3)助销:定额包销(承销商承购一定数额)、余额包销(承销商承诺以发行价购进剩余部分证券)1(二)证券经纪业务1.佣金经纪商: 接受客户委托,在交易所中代理客户买卖证券并收取佣金。2.场内经纪商: 又称次级经纪商,在交易所接受佣金经纪商的再委托代为买卖证券,收取佣金。3.专业经纪商: 又称特种经纪商,专门从事某一行业某几只股票交易,既接受佣金经纪商或自营商的委托代理买卖,又可作为自营商自行进行交易。4.债券经纪商1(三)证券自营业务证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务。1.交易所自营商: 为谋取自身盈利而用自己的资金买卖证券、赚取买卖差价并自担风险的业务。平衡市场供求。2.零股自营商: 专门处理不足一手的股票交易的自营商。3.场外自营商: 没取得会员资格,只能在场外交易市场进行自营交易的证券商。1( 四) 其他业务1.私募发行: 发行人将证券出售给特定的少数投资者。2.兼并收购: 既可为收购公司服务又可为目标公司服务,不可同时为双方服务 。3.基金管理: 可作基金发起人、基金管理人、基金承销人。4.风险基金: 专门向新兴公司提供创业资本的基金5.金融衍生工具交易6.咨询服务: 范围为资产管理、负债管理、风险管理、流动性管理、投资组合设计和估价等7.证券资产管理1二、证券服务机构(一)证券登记结算公司(二)会计师事务所(三)资产评估机构(四)律师事务所(五)其他服务机构1.证券投资咨询公司2.证券信息公司3.按揭证券公司 :专门从事购买商业银行房地产按揭贷款,并通过发行按揭证券募集资金的中介机构。4.信用评级机构:专门对证券发行人或证券的信用状况进行等级评定。

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投资金融之 投资策略报告 24P

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投资策略研究附录:天相投资顾问有限公司投资建议依据天相投资顾问有限公司研究报告提供的投资建议共6种。判断依据:前5种投资建议根据分析员对该股票在12个月内相对市场指数的预期涨幅。第6种建议见*说明。预期个股相对天相流通指数涨幅 投资建议123456>15%5---15%(-)5%---(+)5%(-)5%---(-)15%<(-)15%见*强烈推荐推荐中性回避强烈回避概念性推荐**概念性推荐:主要股票简称12个月波动 1个月 3个月 12个月最高 最低 收益率 % 相对值 % 收益率 % 相对值 % 收益率 % 相对值 %商业 1373.33 978.55 -3.3 0.9 -6.3 3.1 -14.1 -4.1汽车及配件 2281.54 1648.07 -6.6 -2.3 -21.5 -12.1 -25.5 -15.5家电 1246.87 894.11 -2.6 1.7 -6.6 2.8分析师力求报告内容及引用资料客观与公正.文中任何观点与建议仅供参考, 据此投资引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。本报告为非22开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用投资策略研究常林股份 600710 20040405 9.8 0.51 0.64 0.71 17.86 11.52 10.38 4.2 4.57 10.84 25.55 0.61% 25.79 17.33天津港锦江分析师力求报告内容及引用资料客观与公正.文中任何观点与建议仅供参考, 据此投资引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。本报告为非21开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用投资策略研究华能国际上港集箱中海发展60001160001860002620030228200309052003111711.9512.866.980.910.550.301.100.670.421.140.770天相重点推荐股票EPS PE PB ROE(%) 股息收益率 (%) 机构持股名称 代码 推荐日期 推荐价格 (元) 03E 04F 05F 03 04F 05F 02 03 02 03 02 03 基金持股数占流通股比QFII持股数占流通股比(百万)例(%)(百万)例(%)万 科A 000002 20030704 6.14 0.39 0.57 0.78 16.86 12.96 9.40 1.8 行业名称 行业评级 重点推荐股票 备注电力 增持 长江电力、国电电力 对电力行业增持航空运输 增持 中海发展、上港集箱家电 中性 安彩高科、格力电器、粤美的A食品 中性 燕京啤酒、伊利股份化工 中性 云天化、四川美丰商业 减持 华联综超钢铁 中性 宝钢股份建材 中性 海螺水泥传媒 中性 歌华有线造纸包装 中性 晨鸣纸业医药 中性 华海药业、同仁堂天相六月优选行业及推荐股票分析师力求报告内容及引用资投资策略研究在国内市场占有明显的优势,其中汽车板的市场占有率约为45%,家电板市场占有率约为53%,管线钢的市场占有率约为56% 。此次国家对钢铁行业投资过热的控制将加快行业的结构调整,提升行业的规模效益和技术水平,行业内的分化不可避免, 竞争将加剧. 我们认为最终获胜的将是在规模、技术、设备、管理等方面具有明显的优势,而且通过与上下游企业的联盟,使得原料供应和销售渠道保持稳定和畅通,产品定价能力投资策略研究在众多的化工细分行业中,我们仍然推荐化肥行业。受成本推动和需求拉动的双重影响,尿素价格自2003年11月以来至今维持在1450元的高位。尿素生产以天然气或煤炭为原料,从成本的角度考虑,由于天然气的原材料价格较稳定,能耗较低,因此天然气路线比煤炭路线企业的抗风险能力强,更具有投资价值。我们推荐的股票为云天化(600096)和四川美丰(000731)。行业投资建议4:防御性行业推荐:医药行

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金融市场金融机构讲解之投资基金 37P

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第 13章 投资基金具体学习目标? 掌握投资基金的涵义和特点? 了解投资基金的发展历史及我国现状? 掌握投资基金的不同分类? 理解基金的设立制度和程序? 掌握开放式基金和封闭式基金的交易机制? 掌握基金管理人和基金托管人的职责? 了解基金变更、终止与清算的程序第 13章 投资基金第一节 投资基金概述一、投资基金的设立原理二、投资基金的设立形式和原则三、投资基金的产生与发展信托投资概念 ? 信托投资是集合不特定的投资者,将资金集中起来,建立某种专门进行投资管理的形式,是共同分享投资收益的一种信托方式。由于在设定信托关系中,不特定的众多委托人是受益人,所以投资信托属于自益信托。? 信托投资标的物 :是以货币资金为主,属于资金信托的范畴,具有投资性。其投资对象主要限定于有价证券,美国、英国、加拿大、日本、德国和法国等都是如此,故在日本把这种信托称为 “证券投资信托 ”。我国称为证券投资基金。? 投资信托的特点 :储蓄性 、 合作性、专业性 、流动性 投资基金 ? 涵义 : 投资基金是基于上述信托投资原理建立起来的受托进行投资的专门化机构。投资基金明确的概念是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管,基金

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金融学 第5章 金融投资与融资 90P

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第五章 金融投资与融资风险投 资融 ??资v 本章主要阐述资金盈余者在进行金融投资时,如何通过有效资产选择和风险管理方法降低风险,进行有效投资;资金短缺者如何进行融资方式选择和资本结构选择,实现企业价值最大化。v 通过本章的学习,要求学生了解金融投资中面临的各种风险;理解通过资产组合管理风险的原理;了解内源融资与外源融资的含义,掌握权益融资与债务融资的优缺点;理解资本结构的含义及其影响因素。教学目的与要求:v 重点为金融风险的含义和度量、风险管理的方法、资产组合降低风险的原理、不同融资方式的比较。难点是最优资产组合选择的原理和资本结构理论。v 第一节 ??金融投资中的风险及其度量v ????????第二节 ??金融风险管理v ????????????????第三节 ??融资方式与资本结构ü教学重点与难点 :ü教学内容 : 业绩风险价格风险利率风险清偿力风险金融风险信用风险汇率风险流动性风险购买力风险经营风险国家风险第一节 ??金融风险及其度量一、金融风险的种类(一)一般分类次贷危机冰岛破产美国商业银行倒闭水煮次贷在十几年前,美国一家阿猴贷款公司成立了,它的董事长兼 CEO便是金融界鼎鼎大名的人物阿猴。成立之初阿猴便对广大贷款者说: “你想过中产阶级的生活吗

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金融危机下家庭金融投资及其风险规避 3P

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金融在线 金融危机下家庭金融投资及其风险规避 王 焱 (河南大学经济学院,河南开封475004) l 本文从我国家庭金融投资的现状和存在的问题入手,指出投资主体的行为不规范、对 l合理,以及我国金融体制不健全等都是目前我国家庭金融投资中存在的较为普遍的问题, ;国居民家庭金融投资行为的因素,总结出如何进行投资风险规避的方法,以应对金融危机 ;庭金融投资中的不足,以期推动我国金融市场的健康发展。 《 …………………………………~……………………~, 伴随着我国社会主义市场经济的发展、社会经济水平的 不断进步和金融市场的完善,由国民可支配收入增加而带来 的家庭金融投资的规模也越来越大。对我国居民来说,金融 投资成为他们进行资产保值增值、防范风险的重要渠道。金 融投资渠道是否合理、金融体制是否健全、投资意识是否强 烈以及投资行为是否规范等在保障居民家庭金融投资的质 量和水平上发挥着十分重要的作用。随着居民可支配收入 的增加,居民手中的钱越来越多,而伴随着经济发展过热带 来的通货膨胀问题的存在,如何使得手中的钱不贬值,如何 进行钱生钱操作,这些都是我国居民特别关心的一个问题。 是将钱存入银行、买基金理财产品还是进行炒股或是购买债 券,购买债券的话,是购买政府债券还是购买公司债券,随着 金融市场的发展和我国金融体系的不断成熟,人们进行理财 或者说是进行投资的选择越来越多。另外不同家庭由于经 济状况和收入水平不同,投资方式自然有所不同。通过对于 现状及影响投资的因素分析,每个家庭在投资这个问题上都 要找准定位,根据自身的经济条件及未来可支配收入的情况 来选择适合自身的投资方式。 一、我国居民家庭金融投资的现状 金融市场的发展带来了投资方式的多元化,就我国居民 家庭投资而言,一般主要有定期活期银行存款、股票、基金, 以及购买债券等几种方式。银行存款是一种比较保险的投 资方式,它具有风险低、收益也较低的特点,受传统思想的影 响,我国居民大都会选择银行存款这种比较保险的投资方 式,它也是目前我国居民家庭投资中最为常见的投资渠道。 股票具有高风险高收益的特点,但是它并不适合所有家庭的 资产投资,一般来说中低等收人家庭最好不要选择这种投资 方式。基金投资在近些年也越来越普及,它是由专门的基金 经理人对这些基金进行市场的操作,这些基金在市场上具有 很强的流通性,但是这同时也意味着这种投资方式具有较大 的风险性。债券购买主要分为政府债券购买和企业债券购 买这两大类,收入水平不高的家庭手中可以进行投资的资金 较少,因而这样的家庭就可以选择购买政府债券,因为这种 投资方式风险较小,但是收益水平要远高于同期的银行存 78全国商情 …………’ 市场认识程度不: 通过分析影响我: &#168; 之下我国居民家j i ! …………1t 款。从我国居民家庭金融投资的现状来分析,我国家庭金融 投资主要以银行存款和购买国债为主,伴有少量的股票投资 (大多数为高等收入家庭)。 二、当前我国家庭金融投资存在的问题 1.居民投资意识不够强烈 虽然我国金融市场不断发展完善,可供人们选择的金融 产品也越来越多,但是我国居民的投资意识不够强烈,这大 大制约了我国金融投资的更深一步发展。中国人的这种投 资意识与我们几千年来的传统文化和传统思想有着十分重 要的关系,这就使得他们在金融投资的过程中过分注重金融 投资的收益性,排斥所有带有风险性的理财产品,他们宁可 选择风险小但是收益低的理财工具,也不会轻易去尝试一种 风险较高但收益也高的投资组合。特别是对一些中低等收 人家庭来说,它们只会单一地选择银行存款这一种理财方 式。投资就会有很大的风险,没有自己牢牢掌握在手中安 全,这种投资意识不够强烈的现象在我国的金融资产投资中 是非常常见的,特别是在我国的广大农村地区,传统思想更 是根深蒂固。其实,我国金融市

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金融投资统计学 31P

金融投资统计学.ppt

翟祥?zhaixbh@yahoo.com.cn统计系? 金融? finance? 资金的融通统计系?财政:政府金融?财务:企业金融?理财:个人金融统计系? “金融 ”内涵与外延的变化? 原始金融时期:高利贷、直接实物和货币借贷、价值掠夺(不平等交换)? 传统金融时期:间接融资兴起并占主导地位,直接融资下降;借贷与债权债务约束? 近代金融时期:非银行金融机构出现并迅速发展;金融产品交易;股权融资? 现代金融时期:金融产品交易远远超出 “融资 ”范围,从表内到表外,从融资到服务统计系? 一个主体学科:金融学(货币、信用、金融市场、银行及其他非银行金融组织)? 七个分支学科:? 金融市场学:货币市场、资本市场? 银行管理学:中央银行、商业银行、政策银行、合作? 非银行金融管理学:投资、信托、租赁、保险? 对外金融学:国际收支、外汇、外债、利用外资? 金融技术学:银行会计、银行财务? 金融史? 金融学说史统计系? 金融学:研究人们在不确定环境中如何进行资源的时间配置的学科。 ? 金融学的三个核心问题:资产的时间价值,资产定价理论(资源配置的系统)和风险管理理论。 统计系? “金融 ”的特征?以价值流通和价值增值为目的(其他经济活动不可能同时具有这两个目的)?以货币与货

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