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县域农村金融市场结构及农村信用社绩效关系检验_基于gmm动态面板模型.pdf

县域农村金融市场结构及农村信用社绩效关系检验_基于gmm动态面板模型.pdf
内容要点:
县域农村金融市场结构及农村信用社绩效关系检验_基于gmm动态面板模型, 2011.8 - 63 - 县域农村金融市场结构与农村信用社 绩效关系检验*——基于 GMM 动态面板模型 黄惠春 杨 军内容提要:本文借鉴产业组织理论的分析范式,以江苏省 37 家农村信用社 2000~ 2009 年的数据为样本,运用 GMM 动态面板模型县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 64 - 资金供给水平。以往的相关研究大多认为,市场垄断是农村信用社运行低效且缺乏创新动力的直接原因(谢平, 2001;周立, 2007) 。然而,理论界对于垄断企业的效率问题一直存在争议,尤其是对于银行业,国外大量实证研究证明,银行业市场集中度与银行绩效正相关( Samad, 2008) 。黄惠春等( 2010)运用江苏省 40 个县域的面板数县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 65 -PEF??> 0;如果混合的共谋及有效结构假说成立,则PCR??> 0,PMS??=0,PEF??> 0。 (二)中国县域农村金融市场结构的决定 中国农村金融市场一直受到政府部门的严格管制,历次农村金融体制改革和农村金融组织调整均是在政府主导之下展开的。 1996 年行(中国农业银行)社(农村信用社)分家、 1997 年四大国有商业银行县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 66 - 在于误差项中的固定个体特征可能与解释变量相关所导致的内生性问题;二是在误差项存在自相关条件下,滞后的被解释变量与误差项相关而导致的内生性问题;三是市场结构变量与经营绩效可能存在反向因果关系所产生的市场结构变量的内生性问题。这三种内生性问题都会造成最小二乘法估计偏误。运用 Arellano & Bond( 1991)所建议的一阶差分法消去县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 67 -(三)样本选择与数据来源 作为中国最早进行农村金融改革试点的省份,江苏在 2000 年就开展了农村信用社改革, 2003年参与了农村利率市场化试点, 2006 年开始在全省建立新型农村金融机构,中国农村金融改革的各项措施和成果均在此得到了较全面的反映。同时,苏南和苏北的农村经济和金融发展格局,对于中国沿海地区和中西部地区经济发展的差异状况县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 68 - 由此可见,开放农村金融市场对不同经济发展水平县域农村金融市场结构的影响是不同的。苏南地区经济发达,农村金融市场商业化和城市化程度更高,商业性金融机构的进入,降低了县域农村金融市场集中度,农村信用社凭借独特的区域优势始终保持稳定的市场份额;苏北地区经济相对落后,商业性金融缺乏,农村信用社凭借改革中的各种优惠政策,不断提高市场份额,市场集中县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 69 -(续表2) 总资产( ASSE) 0.0004 -0.0005 -0.0033 0.0003 ( 0.0005) ( 0.0014) ( 0.0023) ( 0.0004) 第一产业比重( AGDP) 0.0107***0.0040 -0.0055 -0.0103**( 0.0038) ( 0.0106) ( 0.0131县域农村金融市场结构与农村信用社绩效关系检验 - 70 - 开放市场条件下县域农村金融市场结构受到县域经济和金融发展水平、金融产业发展特征以及金融机构行为和经营绩效等因素的共同影响。在经济发展水平不同的县域,农村金融市场和金融机构的发展状况不同,由此引起市场开放以后市场主体的差

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