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《财务管理》zhe_6章项目投资决策.ppt

《财务管理》zhe_6章项目投资决策.ppt
内容要点:
《财务管理》zhe_6章项目投资决策,财务管理内蒙古工业大学土木工程系木莉 第六章 项目投资决策第六章 项目投资决策第一节 项目投资概述第二节 现金流量的估计第三节 项目投资决策评价方法第四节 项目投资决策评价方法的应用第五节 项目投资的风险分析第六章 项目投资决策第一节 项 目投资概述一、投 资的含义是指特定的经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益,在一定时期向特定的标的物投放一定数额的资金或实物等非货币性资产的经济行为 。 ?生产性资产投资 —— 企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的生产性资产的一种投资行为?金融性资产投资 —— 企业为获取收益或套期保值,将资金投放于金融性资产的一种投资行为。 第六章 项目投资决策二、 项目投资的特点?投资金额大?影响时间长?变现能力差?投资风险大第六章 项目投资决策三、 项目投资的分类(一) 确定型投资和风险型投资?确定型项目投资是指项目计算期的现金流量等情况可以较为准确地予以预测的投资 ?风险型项目投资是指未来情况不确定,难以准确预测的投资 第六章 项目投资决策(二) 独立投资和互斥投资?独立投资是指在彼此相互独立、互不排斥的若干个投资项目间进行选择的投资 ?互斥投资,又称互不相容投资,是指各项目间相互排斥、不能同时并存的投资 第六章 项目投资决策四、项目投资的管理程序? 提出投资方案? 估计方案的现金流量? 计算投资方案的价值指标? 价值指标与可接受标准比较? 对已接受方案的再评价第六章 项目投资决策第二节 现金流量的估计一、项目计算期构成项目计算期 =建设期 +生产经营期K公司拟新建一条生产线,预计主要设备的使用寿命为 5年。在建设起点投资并投产,或建设期为 1年情况下,分别确定该项目的计算期。项目计算期 =0+5=5(年)项目计算期 =1+5=6(年) 第六章 项目投资决策(一) 现金流入量现金流入量是指由投资项目引起的企业现金收入的增加额。?营业收入?回收额:长期资产的残值收入、垫付的流动资金包括非货币资源的变现价值二、现金流量含义一个项目引起的企业现金支出和收入增加的数量。 —是增量的现金流量第六章 项目投资决策(二) 现金流出量由投资项目引起的企业现金支出的增加额 ?原始投资建设投资(固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资)和流动资金投资 ?付现成本 ?各项税款 第六章 项目投资决策(三) 现金净流量现金净流量是指在项目计算期由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。一般来说,建设期内的净现金流量的数值为负值或等于零;经营期内的净现金流量则多为正值。按时段特征,通常把投资项目的现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 第六章 项目投资决策三、现金流量的估算? 初始现金流量?固定资产投资?开办费投资?无形资产投资?流动资金投资第六章 项目投资决策?旧设备出售现金流量=出售收入 +(账面价值 -出售收入) ×税率3+( 16-12.7-3)× 40%=3.12(万元 )例题某设备原值 16万元,累计折旧 12.7万元,变现价值3万元,所得税税率 40%,继续使用旧设备丧失的现金流量是多少?第六章 项目投资决策? 营业 (经营) 现金流量税后营业现金流量=营业收入 -付现成本 -所得税费用=营业收入 -(营业成本 -非付现成本) -所得税费用=净利润 +非付现成本(折旧 +摊销)=(收入 -付现成本 -非付现成本) × ( 1-税率) +非付现成本=收入 × ( 1-税率) -付现成本 × ( 1-税率) +非付现成本 × 税率第六章 项目投资决策例题 : Y公司有一固定资产投资项目,其分析与评价资

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