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13.应对境外突发事件应急预案 7P

13.应对境外突发事件应急预案.doc

专项应急预案华能集团公司应对境外突发事件工作应急预案中国华能集团公司编制2006 年 12 月 专项应急预案目 录1 总则 .................................................................................................................11.1 编制目的 .................................................................................................11.2 编制依据 .................................................................................................11.3 适用范围 .................................................................................................11.4 应急预案体系 ..........................................................................................11.5 应急工作原则 ..........................................................................................22 组织机构及职责 .............................................................................................22.1 领导机构 ..................................................................................................22.2 办事机构 ..................................................................................................32.3 应急领导小组的职责是: ........................................................................33 后期处置 .........................................................................................................34 保障措施 ............................................................................................................34.1 通信保障 ....................................................................................

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财务部《境外出差及费用报销管理制度》20160601v1.0 9P

财务部《境外出差及费用报销管理制度》20160601v1.0.doc

重庆 AAAAAAAA 有限公司境外出差及费用报销管理制度版 本 号: V1.0 密 级: 普通 编 制: 审 核: 各部总监 标 准 化: 审 定: 批 准: 2016-05-15 发布 2016-05-15 实施重 庆 AAAAAAAA 有 限 公 司 发 布Q/YCQ/YC - - (V1.1)目 录前 言 ........................................................II1 范围 ...........................................................12 规范性引用文件 .................................................13 总则 ...........................................................14 内容 ...........................................................15 附则 ..........................................................10Q/YC - - (V1.1)0前 言本文件名称为“境外出差及费用报销管理制度”本文件由重庆AAAAAAAA有限公司提出本文件由重庆AAAAAAAA有限公司财务部归口本文件由重庆AAAAAAAA有限公司财务部起草本文件起草人: 本文件评审人:各部总监本文件批准人: 文件修改信息文件名称 国内出差及费用报销管理制度 文件编号序号 版本 修改原因 修改人 生效日期 备注1 V1.0 新制定 李忠 2016.00.002345Q/YC - - (V1.1)1境外出差及费用报销管理制度1 范围适用于重庆AAAAAAAA有限公司及分、子机构人员出差及费用报销管理。2 规范性引用文件下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件,其随后所有的修改单(不包括勘误的内容)或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件,其最新版本适用于本标准。3 总则根据公司管理及信息化的需要,本着“简单、节约、有效”的原则,特制定境外出差差旅费及杂项报销管理制度。4 内容4.1 出差申请审批程序及流程4.1.1 参照《国内出差及费用报销管理制度》执行。4.2 出差范围界定4.2.1 境外出差:指出差目的地在中国大陆关镜以外的地区和国家,含港澳台。4.3 出差时间界定参照《国内出差及费用报销管理制度》执行。4.4 交通工具乘坐标准参考《国内出差及费用报销管理制度》执行。Q/YC - - (V1.1)24.5 出差补助标准4.5.1 出差补助是指公司在职职员因公出差期间给与的交通补助和伙食补助费用。4.5.2 出差补助是按照标准出差日和补助标准计算,按规定标准包干使用。4.5.3 补助标准地域 国家/地区 币种 出差补助金额(每人每天)香港 人民 币 150中国澳门、台湾 人民 币 100韩国、科威特、沙特阿拉伯、以色列、巴勒斯坦、新加坡、卡塔尔 美元 60日本 日元 7000亚洲其他 美元 40非洲 美元 45德国、荷兰、意大利、比利时、奥地利、希腊、法国、西班牙、卢森堡、爱尔兰、葡萄牙、芬

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预防境外新冠肺炎疫情输入管理制度 4P

预防境外新冠肺炎疫情输入管理制度.doc

op预防境外新冠肺炎疫情输入管理制度近期,公司外部进厂人员逐渐增多,为预防境外疫情输入性风险,根据公司疫情防控指挥部会议精神,现制定预防境外新冠肺炎疫情的输入管理制度。1、 申 报 。 凡 境 外 人 员 要 进 入 公 司 辖 区 内 的 , 应 由 相 关 人员 或 申 请 人 亲 属 提 前 向 公 司 疫 情 防 控 指 挥 部 申 报 , 并 填 写 个 人 情 况表 ( 见 附 表 ) 。二 、 报 告 与 批 准 。 申 请 人 经 公 司 疫 情 防 控 指 挥 部 同 意 ,并分别报告市疫情防控指挥部和省国资委疫情防控指挥部批准进入。三 、 接 待 与 工 作 开 展( 一 ) 境 外 人 员 进 入 公 司 辖 区 后 , 要 根 据 国 籍 、 民 族 、宗 教 信 仰 等 个 人 情 况 , 有 针 对 性 地 采 取 疫 情 管 控 措 施 , 确 保 疫 情防 控 工 作 有 序 开 展 。(二)分类管理1.对 来 访 企 业 高 管 、 技 术 专 家 等 可 不 进 入 现 场 的 , 要 求其 尽 量 采 用 线 上 的 方 式 开 展 工 作 。2.对 确 需 进 入 现 场 的 , 由 公 司 统 一 安 排 入 住 指 定 地 点 , 按 照 公 司 相 关 疫 情 管 控 规 定 , 对 境 外 人 员 落 实 “两 点 一 线 ” 的 严格 管 理 措 施 ( 必 要 时 安 排 防 疫 人 员 入 驻 境 外 人 员 住 地 进 行 健 康 监测 ) , 现 场 工 作 期 间 要 戴 好 口 罩 , 人 与 人 之 间 保 持 1 米 以 上 距 离 ,尽 量 减 少 与 无 关 人 员 接 触 。op3.对 必 须 进 入 现 场 的 技 术 人 员 等 , 由 公 司 统 一 安 排 , 提op前入住指定地点,对其进行 7-14 天的隔离观察,隔离期满无异常的,方可进入现场开展工作。4.对 从 境 外 回 乡 探 亲 的 职 工 家 属 及 亲 戚 朋 友 , 按 照 市 疫情 防 控 相 关 规 定 , 进 入 市 疫 情 管 控 隔 离 点 进 行 14 天 的 隔 离观 察 , 隔 离 期 满 无 异 常 的 , 方 可 探 望 亲 属 。四 、 离 厂 与 报 告 。 境 外 人 员 离 开 公 司 辖 区 的 , 在 确 定 健康 无 异 常 后 , 需 向 公 司 疫 情 防 控 指 挥 部 报 告 , 并 上 报 市 疫 情防 控 指 挥 部 和 省 国 资 委 疫 情 防 控 指 挥 部 , 待 同 意 后 方 可 离 开 。五、健康异常情况处理。进入公司开展业务的境外人员出现健康异常情况,由相关单位陪同到医院排查,职工家属和亲戚朋友等境外探亲人员健康异常的按隔离点和社区疫情管控措施执行。附表:境外人员个人信息登记表姓名 性别 出生年月op民族(国籍) 籍贯 宗教信仰所在公司公司所在街道是否出现新冠肺炎患者职务 /职称现居住地居住社区是否出现新冠肺炎患者电话家庭主要成员及其工作单位(职工家属必填)出入境时间来访事由路线规划

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我国国有企业境外投资资产评估问题分析 8P

我国国有企业境外投资资产评估问题分析.pdf

我国国有企业境外投资资产评估问题分析张静静f J蛙f J人学)内容提要:个球靠融危机背精F,我Ⅲ对外冉接拙侥迅速增长,越米越字的…☆帝qk琏渐“止出去”进行境外投资i,终荷,金融危机鲶我州Ⅲ仃企qk海外投资带来r卫多史复杂的帆蝤和J扎险.如何加强境外投爨…机资产的臆管已成为m南嵌产管厚的重要内容。在加滢境外投资m冉资产的监管巾,资产评估星单6m环节,并能发挥起着1分重舞的作用,本文就境卅投资l卅竹资产概况.资产评估在境外投资lq仃资产管理中的重要性.境外投资N肯资产评估的环境条件分析和’、前埘境外投资旧有资产计估应重点关注的问题展丌探讨.井结合具体案例分析Ⅲ秆夺业舟跨闭并购一1,的资产评估相关问删。关键词:资产计估境外投资 盘融危帆一、国有企业境外投资概况国有资产按其所在地域范围的不l司.町分为境内陶有资产和境外田青赞产。所t目境外IⅪ胄资产是指一国企业、事业单位和各纽政府有关部f】卧同有资产向境外投资爰韩收益形成的或依法认定取掰的国家所有扦权益。年文所指的境外投资同冉资产仅是指我国的境外国肯资产-}|的经营性围肯资产。加入WTO以柬.中国融八世界的步伐逐渐加快,随着-}|国经济的快速发展和经济实力的增强,t}J茸与世界其他投资人l目的差距止在逐步缩小。吸0l外资方面,中国连续多‘『。是发展中国家和地区最人的外资梳入凼.埘外直接投资厅面.尽管每年的流量和存量占全球比例还十分有限t{n也一直呈强劫的仝面增K趋势。2008干仝球金融危机,在国际资本市场萎缩.跨国投资急剧减少的背精下-我国对外直接投资却异军突起,突破500亿曼儿.Ⅻ比增枝Il件。据2009午国民经济和社会发展纯甜公报数据显示,2009印仝年非金融类对外直接投赘额433亿美7L.比上午增K 6 5%。,2003到2008年我国对外直接挫瓷存量变化如下圈所示:1甚|I||{d●●趔舟目l程间2003—2008目外A拄投链净赖犟奉情M2003 2004 2005 2006 2007 2008目g缱H日H¨刈,l''It接投资净额累lI埘外“接投资净撇咖∽啪伽瑚㈣鲫啪伽瑚。H 2找日目前p¨2003-2008十*,L挂&髓蚌木恃M叫制2003q“:脚};;黑‰u L群‘!十女看踩‰境,勰‰E.尹。*:&m束*覆Iq 2003-2008”竹^控挫资%*撒·p q的境外投瓷p体-h嘲自企业直腊i-甘地位,闰肯资产一々自较大比晕。随着中嘲进步#人刘#PJl放和“走出上”战略舳积撤史施。越来越多大犁田有帝扎加快步伐走…H门,通过l《m、化经营-进行境外资源拓胜。相比∞q,08‘rl|々对外投资l体中.阿肯伽qk所占比乖虽然自所F降.佃n投资存幂l:.Ⅲ仃企qp所占分墒依然维持n?较高水平上。n前中旧对外直接投资行qk分却比较卉伞,服务业、采矿业、盘融业和批发霉售业的投资存量l々绝人部分,其一l·,初级产业『rJ副补直接投资近儿‘r迅猛增长.包括打油和火然气井采业,金属矿采选业,这些郁是我阿对外经济挫略的晕一_行业,其投资}催^多是1日有侥业。在世界500强帚业q·.q,国内地八周公可涉及{I汕、【U力、银行、运输等行业.均为人掣罔有拧胜公司.他们人多有进行人规模的境外投资行为。基】保护擞赉者台法权益,维护经济秩序.像障公半变易的资产评估行业.是国有资产监什管坪I作。}lj:-Ⅱ或敏的重要环∞和基础性L作。是维护国有资产台洼枉益.推动Iq育资产有序流转,防止国有资产流失的晕婪4 0度保障。在境外投资国有资产快述增长、规模水断扩人的争天,§r州加强境外投资国打资产的符理和封境外投资园有资产i』}行科学许估的相关内容己摆J’政腑管胛部f J的审蜚i望事Ij程.“引起什会备界的高度荚

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深化境外投资外汇管理改革介绍 26P

深化境外投资外汇管理改革介绍.ppt

深化境外投资外汇管理改革 促进企业 “走出去 ”发展国家外汇管理局 山东省分局资本项目管理处刘大勇2009年 5月 13日2009-5-13 1 深化境外投资外汇管理改革 促进 “走出去 ”战略发展l 近年来外汇收支形势与境外投资发展状况l 近年来境外投资外汇管理改革及其主要内容l 促进 “走出去 ”发展的金融外汇政策l 进一步深化境外投资外汇管理制度改革2009-5-13 2国际收支顺差结构( 2001- 2008)2009-5-13 3国家外汇储备变化( 1994- 2007)2009-5-13 4进出口、 外商直接投资保持较大规模并稳定增长项目 2003 2004 2005 2006 2007 2008规模 8512 1154814221176072173825616增长 % 37.0135.7 23.2 23.8 23.8 17.8规模(商务部) 535 606 603 630 748 923增长 % -2.7 13.3 -0.5 4.5 13.6 23.58规模(外汇局 )323 484 655 839 1567 1478增长 % 50.1 35.3 28.1 50 7进出口外 商 直接 投 资FDI数据来源:外汇局和商务部网站2009-5-13 5境外投资规模迅速扩大,但与 FDI相比规模仍不相称年份 金 ? ( ? 美元)2003 25.552004 54.982005 122.612006 176.342007 187.22008 5352009一季度(非金融 ? 域) 37数据来源:商务部网站2009-5-13 62008年以来国际收支形势新变化l 2008年我国国际收支:涉外经济变化的集中体现,波动性加剧,交易总规模略有增长,增速出现下滑,顺差不顺收l 经常项目、资本和金融项目继续呈现 “双顺差 ”格局l 上半年,出口增速放缓,进口增速加快,货物贸易顺差下降l 下半年,出口增速进一步回落,进口增速下滑更快(数量因素、价格因素),货物贸易顺差较快增长l 2009年一季度这种趋势继续延续l 一季度,对外贸易进出口总额 4287亿美元,同比下降 24.9%。其中,出口 2455亿美元,下降 19.7%;进口 1832亿美元,下降 30.9%。进出口顺差 623亿美元,同比增加 209亿美元。 2009-5-13 72008年以来国际收支形势新变化(二)l “引进来 ”开始下滑 l 国际资本回流救急: 2008年 FDI1478亿美元,同比增长 7%,增幅比上年下降 70个百分点l 2009年一季度我国实际 FDI218亿美元,同比减少 56亿美元l 跨境资本未出现大规模集中流出现象 l “走出去 ”机遇与风险并存 l 一季度中国企业在境外新设立445家企业,数量同比增加6.8%,但37亿美元的投资总额大幅下降l 风险:市场风险加剧 ,如我国一些境外上市公司(包括金融机构)从事境外金融产品投资出现亏损; 企业融资困难 , 企业实力相对较弱 ,如国际化经营起步晚,在资金实力、市场渠道、管理经验等方面都存在一定差距 l 机遇:我国宏观经济状况较好 , 金融体系稳健 , 外汇储备充裕 ,企业国际竞争力有所提高,对外投资并购的机会增加 , 投资成本有所降低,交易条件有所改善l 鼓励有条件的企业适当加快对外投资步伐,适时并购国外核心技术、品牌、营销网络或高素质人力资源2009-5-13 8近年来境外直接投资外汇管理改革l 近年来,外汇局根据我国国民经济发展尤其是对外经济发展、国家产业政策以及国际收支状况,始终将 “简化手续,放宽限制,积极引导外汇资金合理有序地流出,推进对外贸易和投资便利化,全

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深化境外投资外汇管理改革 促进走出去战略发展介绍 40P

深化境外投资外汇管理改革 促进走出去战略发展介绍.ppt

深化境外投资外汇管理改革 促进 “走出去 ”发展* 1 深化境外投资外汇管理改革 促进 “走出去 ”发展n 近年来外汇收支形势与境外投资发展状况n 近年来境外投资外汇管理改革及其主要内容n 促进 “ 走出去 ” 发展的金融外汇政策n 进一步深化境外投资外汇管理制度改革Date 2我国国际收支变化( 1994- 2007)Date 3* 4国际收支顺差结构( 2001- 2007)Date* 5国家外汇储备变化( 1994- 2007)Date* 6资本流出入变化( 1994-2007)Date* 7境外资本流入结构变化( 1994- 2007)Date* 8外债余额变化( 1994- 2007)Date* 92008年以来外汇收支形势n 美国次贷危机已经逐步演化为一场系统性的金融危机,国际金融市场动荡加剧,美欧等国家股市大幅下挫,金融机构破产和并购案例日益增加;金融危机进一步蔓延,已经对实体经济产生负面影响,美国经济出现衰退,欧洲和日本经济也出现明显下滑。n 国内经济运行潜在的风险加大:前三季度 GDP同比增长9.9%,比上年同期回落 2.3个百分点。 CPI同比上涨4.6%,PPI上涨 9.1%。 11月 CPI同比增长 2.4%,为今年月度最低。从原先的 “双防 ”转变为 “一保一控 ”, 再转变为确保经济平稳较快发展。 货币政策和财政政策也已经出现明显的调整,开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,积极扩大内需,促进经济增长Date* 102008年以来外汇收支形势n 进出口贸易顺差 增幅明显下降 。 2008年 1至 11月,进出口总额 2.38万亿美元,同比增长 20.9%,其中,出口11.32亿美元,增长 19.3%,进口 1.06亿美元,增长22.8%。进出口顺差 2559亿美元,同比增长 6.8%n 实际利用外资继续保持 一定的 增长 ,增幅有所减缓 。2008年 1至 11月,实际利用外资 864.18亿美元,同比增长 26.29%;外商投资新设企业同比则下降 26.15%。从月环比的数据看,自 7月份以来,外商直接投资金额连续 4个月出现下降。Date* 112008年以来外汇收支形势n 外债规模继续保持较快增长。截止 2008年 6月末,外债余额为 4274.32亿美元,较 上年末增长 14.4%,其中,短期外债余额 2653.65亿美元,比上年末增长 20.57%,占外债余额 62.08%n 国家外汇储备仍保持较快增长。截至 2008年 9月末,国家外汇储备 19056亿美元,同比增长近 33%Date中国对外直接投资概况n 截止 2007年底, 7000多家境内投资主体在 173个国家和地区设立境外投资企业 1万多家,对外直接投资累计净额1179.1亿美元,其中,非金融类投资 1011.9亿美元,占85.8%n 2007年,对外直接投资净额 265.1亿美元,同比增长 25.3%其中,非金融类投资 248.4亿美元,占 93.7%n 对外直接投资行业分布:商务服务业、批发零售业、金融业、矿产业、交通运输以及仓储业等n 对外直接投资主体多元化:国有企业占比有所下降,私营企业对外投资有所上升, 2007年占对外投资主体数量 11%Date 12深化境外投资外汇管理改革全面贯彻 “走出去 ”发展战略近年来,外汇局根据我国国民经济发展尤其是对外经济发展、国家产业政策以及国际收支状况,始终将 “ 简化手续,放宽限制,推进对外贸易和投资便利化,全面贯彻落实 ‘ 走出去 ’ 发展战略 ” 作为外汇管理主要任务之一,积极进行政策调整和制度创新,推进境外投资外汇管理改革,加强对境外投资企业后续

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第七章领队境外带团工作 21P

第七章领队境外带团工作.ppt

第七章 领队在境外带团期间的主要工作领队带团到达旅游目的地国家之后,要认真做好自己的分内事。领队应该按照组团社与旅游者所签的旅游合同约定的内容和标准为旅游者提供接待服务,同时监督接待社及其导游员按约定履行旅游合同。在旅游途中,领队应积极协助当地导游,为旅游者提供必要的帮助和服务。领队在境外主要工作主要有:与当地导游配合好、带领团队参观游览、安排客人入住酒店、协助地接安排用餐、带领团队实现城市间转移、引导客人购物、带领团队参加娱乐项目、完成计划规定内容、完成返程机票确认、完成团队工作记录 (认真填写全陪日志)等。一、领队与导游的工作配合(一)领队致欢迎词引出接站导游出机场后坐在旅游车上,领队应开始第一次正式讲话,主要内容:代表组团社感谢游客参加本社旅游团;对漫长的飞行和顺利抵达表示祝贺;表达领队本人为游客提供服务的诚挚愿望;向游客介绍地接导游。尽量不要一出机场,上车后地陪就直接介绍城市概况。领队应配合好当地导游的工作,同时督促地接社和地接导游按照约定履行旅游合同。(二)领队与导游进行沟通1.详细核对日程表下榻酒店、游览景点、停留天数、离开时间;就住宿、 用餐、购物、娱乐安排、计划外行程进行提前沟通。2.领队向导游介绍团队的特殊情况用餐、住宿、游览节奏、讲解内容,自由参观时间等。(三)行程中领队与接待导游要及时沟通1、领队在旅游车上最好坐在靠近导游的位置2、出现问题立刻商量不能拖延交通拥堵、天气变化、社会治安秩序、客人水土不服、交通事故等。3、领队及时向导游反馈游客意见和建议游客有问题会直接给领队说,领队应及时向地陪反应。二、下榻饭店情况和用餐安排(一)安排游客下榻饭店1、为游客办理入住手续分配房间2、为游客介绍宾馆内的设施设备付费服务和付费物品;可能发生的问题3、告诉客人自己的房间号码和联系方式4、将饭店的名片发给每个客人地陪应首先介绍酒店名称和位置、入住酒店的手续、酒店设施设备使用方法、集合地点及停车场位置。(二)游客就餐时的服务1.游客就餐时对领队服务的要求:介绍餐馆和菜肴特色;引导游客入座;向游客说明酒水类别;解答游客用餐过程中的提问,解决问题。此时领队应巡视游客用餐,同时自己吃饭要快。2.对游客用餐的提醒国外用餐的礼节礼貌:刀叉用法、佐料的名称、不吸烟、不大声喧哗、不做不文雅的动作等等。不同国家早餐的具体情况。美式早餐欧式早餐日式早餐(三)离开下榻饭店1.领队提醒游客与酒店结账主要是客人自己消费的项目(付费电视频道、酒水饮料、洗衣费)诚信结账,提前结账。2.提醒客人带齐所有个人物品比如: 项链、戒指、假牙、眼镜、手机、充电器等等个人用品。不该带的不能带。3.提醒客人主动到前台交还房卡或房间钥匙。三、购物及观看演出(一)完成计划行程中的购物安排1、购物期间领队的作用介绍商品特色;给游客交代清楚购物时间;介绍购物的相关注意事项;随时准备给游客提供翻译服务。2、告诉游客购物退税的规定开具退税专用发票,盖有海关专用章。3、尽量让游客买到称心的商品提醒客人不在小摊小贩处购买,注意产品质量,看看产地。4、对购物安排保持警戒地接导游对购物次数的安排,购物场所应:安全、舒适、产品质量有保证。(二)观看演出1、观看演出时领队的工作介绍娱乐项目内容;引导游客入座;领队不能擅离职守。2、提前告诉游客观看演出时的注意事项娱乐场所的秩序、对穿着的要求、允不允许照相、个人举止,不要吃零食喝饮料等等。四、领队在游览中的主要工作(一)让游客清楚每天的行程计划1、抵达旅游目的地第一件事就是领队要和导游把详细的行程安排告诉客人。2、每天上车后第一件事就是告诉客人当天行程。3、当天行程结束时要告诉客人第二天的行程安排。(二)帮助导游完成接待计划1.协助

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境外投资税收筹划 7P

境外投资税收筹划.doc

1境外投资税收筹划收协定的国家建立控股公司,充分利用控股公司的导管作用,最大限度地节约税收成本。并以某公司境外投资项目为例,来说明如何进行境外投资税收筹划。[关键词]境外投资;国际避税港;控股公司;税收筹划[中图分类号]F820[文献标识码]B[文章编号]1002-2880(2011)01-0143-02国际税收筹划是指纳税人在税法规定许可的范围内,通过合理的筹划安排,利用税法的漏洞、不明之处或差异,规避、减少或推迟纳税义务,尽可能节约税收成本的一种不违法的行为。国际税收筹划是中国企业境外投资中不可或缺的部分,境外投资企业必须学会合理地利用国与国之间的税制差异及有关国家的税收优惠条款,减轻全球税收负担,增强自身参与国际市场竞争的能力。一、国际避税港概述国际避税港,也被称为“避税地”,通常是指某一国或某一地区出于吸引外贸、发展经济等因素的考虑,采取低税、免税或税收优惠措施,为跨国纳税人提供避税的便利条件。2理想的国际避税港应具备的条件:国家政治稳定、外汇不受管制、政府限制最小化,公司法有利于控股公司的运作;对股息和利息收入征收低额预提税或免征预提税;对资本利得不征税;广泛的多边税收协定。当然,不可能有一个国家或地区完全符合上述条件,所以,在选择避税港时,需综合考虑各方面的利弊因素。有些国家出于吸引外资的考虑,制定了一些较为灵活的税法措施,对某些行业或特定的经营形式提供特殊的税收优惠。这些国家主要有英国、加拿大、希腊、爱尔兰、卢森堡、荷兰、菲律宾等。例如,卢森堡对控股公司、荷兰对不动产投资公司、英国对国际金融业、希腊对海运业和制造业分别实行了特定的税收优惠,使前来投资的外国企业和个人直接享受到低税负的利益,因而被有关国家特别是发展中国家称为国际避税港。二、在国际避税港建立控股公司由于境外投资目标国家一般是根据境外投资项目来决定的,如果目标国家与中国及其他国家签有多边税收协定,则可享受多边税收协定提供的税收优惠。因此,中国企业可以通过在与目标国有税收协定的国家建立导管公司,即在国际避税港建立控股公司,使公司的全球税负大幅降低。在国际避税港建立控股公司是一种常见的、有效的避税手段,可以充分发挥导管公司的作用,利用其所在国家与目标国之间的多边税收协定、税收优惠政策,来降低缔约国相互征收的税负。3三、海外投资案例分析1.背景介绍我国公司 2009 年 8 月与意大利 B 公司签署合资协议并报商务部审批在荷兰成立合资公司,2009 年 9 月获商务部批准,并于同年 10月完成在荷兰注册成立合资公司,2010 年 1 月完成对意大利项目 C公司的收购,基本完成了境外投资组织框架。A 公司境外投资光伏电站的目的,主要是通过在意大利投资建造光伏电站,从而带动国内光伏产品的销售,光伏电站建成后,主要以出售电站项目公司全部股权的方式实现投资收益。光伏电站建设过程中有股东借款、银行融资,主要涉及利息预提税,而电站建成出售后主要涉及股权转让的资本利得税和股息预提税。在欧洲,荷兰作为较早与我国签订避免双重征税和防止偷漏税协定的国家之一,其在建立和实行合理的税制及先进完善的税收征管制度的同时,还是世界知名的避税港之一。荷兰倾向采用较具弹性且自由化的税制,以吸引外商投资。A 公司光伏电站项目设在意大利,意大利虽与中国签订了双边税收协定,但意大利对资本利得税、利息预提税等并没有特殊的税收优惠。因此,在国际避税港选择一个合适的国家成立控股公司尤为重要。综上考虑,A 公司选择在荷兰成立一个中介性的国际控股投资公司,通过该公司进行海外投资活动,利用荷兰广泛的国际税收协定优惠条款,达到降低资本利得税、预提税等税负的目的。42.荷兰税收筹划的优势(1)利息预提税荷兰税法

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境外工程项目投标报价 6P

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1境外工程项目投标报价摘要:境外工程受项目所在国政治、经济、环境等风险的影响,因此,必须对市场进行考察与调研,理解投标报价与施工组织的关系,以达到正确地计算工程成本,实现合理的投标报价。关键词:境外工程施工组织成本投标报价中图分类号:F740 文献标识码:A 文章编号:1007-3973(2012)004-156-021 市场考察与市场调研境外工程项目投标是一项很艰苦的工作,如果工程市场的自然条件、工作及生活条件恶劣的情况下,闭门造车可能会对工程本身造成莫大的风险,一般会出现如投标报价较低,中标后给企业带来较大损失,或者投标报价较高,失去竞争力等状况。这就会给完成项目带来相当大的困难,使得承包商额外开支增加,运作成本提高。因此,要考察与调研项目市场的主要有以下几个方面:(1)自然条件,包括气象资料、地质资料、水文资料、地形地貌、地震及洪涝等自然灾害状况,要了解全年不能、不宜施工的天数。(2)市场情况,包括建筑和装修材料、施工机械设备、燃料、动力和生活用品的供应情况,价格水平,过去几年的批发价和零售价指数以及今后的变化趋势预测。(3)劳务市场情况:包括工人的技术水平,工资水平,有关劳动保险和福利待遇的规定,在当地雇用熟练工人、半熟练工人和普通工人的可能性、以及外籍工人是否被允许入境等。(4)工程所2在国各种税收、银行利率、外汇汇率、保险、外汇管理、当地物价等,需注意的是税收,因为不同的国家有不同的税法。(5)现场条件对施工方案和施工总布置的影响。(6)工程所在国的政治、经济、社会治安等。2 投标报价与施工组织的关系施工组织设计与投标报价同等重要,二者是密切联系,不可分割的。投标报价是指投标人为了争取中标,按照招标人在招标文件中的要求进行估价,并根据投标策略确定的价格。如果中标,这个价格就是合同谈判和签订合同确定合同价格的基础。在投标过程中报价的合理与否,直接关系到投标方能否中标或能否赢利,甚至关系到一个企业的兴衰。施工组织设计是在合同签订之后,根据工程项目及施工特点,以施工图为依据,对施工进度计划与施工平面进行布置等。为了满足施工准备和施工的需要,方案详尽、措施具体,具有实施性和指令性是需要施工组织设计来编制的。投标施工组织设计主要的内容有:施工总进度计划、施工总平面图、工程施工方法、施工工艺、主要施工技术措施、施工协调和工程概况、资源配置、施工方案、施工部署、施工准备。在境外,工程报价和施工方案提出都由造价工程师去独立完成,他们做报价采用的理论是实物量法,且根据自身施工经验和公司的技术能力做出各项内容所需费用的报价。报价的高低除了与预算知识有关外,在很大程度上依赖施工方案的先进与否,不同的施工方案所反映出来的价格肯定也不一样。再者,由于报价人员很难在投标阶3段有限时间内全面了解整个项目的施工工艺。因此,做出的报价与实际情况有时候可能相差很远。那么,如何处理好报价与施工组织设计之间的关系是非常重要的一件事。(1)重视考察现场。虽然国外工程项目具有工程项目的共同特点,但是它处于一个陌生的环境中,报价人员对当地的自然条件、工程概况等缺乏细致的了解。因此,为了竞争取胜以及确定合理的投标价格,进行现场考察是不可或缺的。考察现场是承包商与业主在投标前进行面对面交流和沟通的机会,通过考察现场,使得承包商更清楚地了解境外工程的特点,因为境外工程与国内工程特点以及人文风土人情不同,所以弄清疑难问题,抓住主要矛盾,根据投标工程的工程概况、现场条件,进行周密的部署,认真研究各项技术指标、经济指标及有关组织措施、安全措施。确定合理的施工方案,使施工方案具有先进性、合理性、竞争性。另外,在现场考察中,对工程量的精确计算是重中之重,原因在于工程量计算的

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境外上市项目法律顾问服务建议书 11P

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境外上市项目法律顾问服务项 目 建 议 书(仅供讨论)丽达律师事务所丽达律师事务所丽达律师事务所重庆希尔顿商务大厦 21层Business Building, 21 floor Hilton Chongqing电话 Tel:(86-23) 89067885 89067887 传真 Fax:(86-23)89067886 网址 Website: www.lidalawyer.com目 录概 述 ...................................................1第一部分 境外红筹模式上市简介 ............................3第二部分 具体的服务范围 ..................................5一、 关于中国法律尽职调查工作 .........................5二、 关于重组工作 .....................................6三、 关于上市工作 .....................................7第三部分 服务费用 ........................................8第四部分 工作团队 ........................................9概 述重庆丽达律师事务所(以下简称“丽达”或“本所” )非常荣幸能够就贵司拟在境外上市项目(以下简称“上市项目”或“本项目” )之事宜向贵司提交上市专项法律顾问服务项目建议书。若本所有机会以贵公司的中国法律专项顾问身份参与本项目,基于相关应适用的法律、法规及规则以及上市项目的通行惯例和实践操作经验,现就本所在本项目涉及的中国法律专项顾问服务概述如下:一、中国法律尽职调查工作——本所将以贵公司中国法律顾问的身份,根据贵公司之合法利益,对上市项目所涉及的中国企业进行全面的中国法律尽职调查工作。该工作一方面是为本项目提供规范、重组建议和意见的基础,另一方面也是本所以公司法律顾问的身份就公司上市项目出具中国法律意见书的基础。这项工作将贯穿上市过程的始终。本所将独立开展前述尽职调查工作。二、重组工作——依据中国法律,依据贵公司的具体要求和指示,对拟纳入上市架构的资产及业务规范、重组事宜提供法律意见和建议,包括但不限于界定产权、清理产权瑕疵、整理业务合同、剥离非上市的资产及业务、重组上市资产及业务。同时,与公司及其他中介机构一起讨论、确定及修改规范、重组方案,对重组备忘录提出修订意见。本所将与其他中介机构密切配合参与重组工作。三、上市工作——应贵公司要求,按照监管部门及上市规则的规定,起草、制定及完善各种法律文件与合同,并对上市过程中所涉及的中国法律问题提供建议和意见,协助公司与有关监管机构沟通和取得他们的审批(如需要) ;协助准备招股书中有关中国法律问题的内容与文件。本所将与其他中介机构密切配合参与前述工作。第一部分 境外红筹模式上市简介红筹上市即通过在境外设立公司作为上市主体(注:根据我们以往的经验,为了达到节税和方便操作的目的,上市公司往往选择在英属维尔京群岛(即 BVI)、开曼群岛、所罗门群岛等公司监管较为宽松的地区设立) ,通过股权方式或资产方式的外资并购将境内企业所运营的资产和业务装入该境外公司,或通过协议的方式将境内企业所运营的资产和业务转由境外公司管理和经营并将经济利益和风险转移至境外上市主体,最后由该境外公司在获得境外证券交所的同意之后挂牌上市。其中,协议控制的方式可应用于境内拟上市的业务领域存在外商投资的政策障碍,或境内资产和业务存在不适合进行股权或

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境外劳务派遣协议范本 25P

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境外劳务派遣协议范本随着经济全球化的不断深入,跨国人员流动将愈加频繁。境外劳务派遣在收入来源国的纳税义务判定的关键是对常设机构的判定。境外劳务派遣协议是怎样的呢?以下是在学习啦小编为大家整理的境外劳务派遣协议范文,感谢您的阅读。境外劳务派遣协议范文 1 甲方(用工单位):法定代表人:地址:电话: 传真:乙方(派遣单位):法定代表人:地址:电话: 传真:甲、乙双方根据《劳动合同法》相关法规,本着平等互利的原则,经过友好协商,就乙方向甲方派遣人员事宜达成如下协议:第一章 派遣与费用第一条 派遣系指乙方按照本协议约定,将与乙方建立劳动关系的人员(下称派遣人员)派往甲方从事劳务的行为。? 第二条 乙方根据甲方需求,派遣_____人到甲方从事____工作。第三条 派遣人员的工作地点、工作内容、工作岗位等由甲方根据工作需要确定。第四条 甲方每月支付给乙方的费用包括:(一) 派遣人员的劳动报酬。(二) 派遣人员的养老、失业、医疗、工伤社会保险。(自被派遣员工试用合格转正之日起甲方支付保险费用)(三)劳务管理费根据派遣人员的数量,甲方每月按___元/人支付乙方劳务管理费。第二章 甲方的责任、义务与权利第六条 甲方承担以下责任与义务:(一) 尊重派遣人员的民族习惯,维护派遣人员合法权益。(二) 为乙方派往现场的工作人员提供必要的办公场所,并协助乙方工作人员做好各项服务工作。(三) 严格贯彻执行《劳动合同法》的相关规定及甲方制订(执行)的安全生产、行为规范、考核办法等管理规章制度应向派遣人员公开。(四) 派遣人员在甲方工作期间由于工伤事故造成伤、残、亡等,甲方应积极采取抢救措施,并及时将事故情况通报乙方,乙方对派遣人员的工伤事故进行处理。所发生费用由保险公司承担。(五)甲方应于乙方派遣人员试用期满前 3 个工作日,以书面形式将派遣人员试工情况通知乙方(逾期视为合格),以便乙方办理相关手续。(六)及时将派遣人员的工作、培训、考核等情况以书面形式反馈乙方,协助乙方做好派遣人员的管理工作。(七)对试用期满后,经实践证明不能胜任甲方工作的派遣人员,甲方可安排其进行必要的技能培训,若经培训仍不能胜任工作的,甲方可将派遣人员退回乙方,但应提前 5 天以书面形式通知乙方及派遣人员,并按照规定支付工作期间的劳务报酬、保险费用。(八)在向乙方按时支付劳务费的前提下,对因乙方原因造成的派遣人员劳务报酬、社会保险延误等问题不承担任何责任。(九)甲方按时支付加班费、绩效奖金,提供与工作岗位相关的福利待遇,代扣个人所得税。(十)甲方不得将派遣人员再派到其他用工单位,连续用工的甲方单位,应实行正常的工资调整机制。(十一)甲方应保证派遣人员依法参加或者组织工会的权利。(十二)甲方因生产需要劳务人员加班的应按有关国家规定给予调休或按规定计算其劳动报酬 。第七条 甲方享有如下权利(一)甲方可对派遣人员规定试用期 3 个月,并有权终止不符合条件人员的试用,但应按照规定支付试用期间的劳动报酬。(二)甲方拥有对派遣人员进行批评、教育、处罚及奖励的权利。乙方派遣人员有下列情况之一的,甲方有权直接退返乙方,但应提前 3 天以书面形式通知乙方。具体情况如下:(1) 严重违反劳动纪律和规章制度的;(2) 严重失职,给甲方利益造成_____元以上损失的;(3) 被依法追究刑事责任的;(4) 试用期内不符合甲方录用条件的;(5) 不能胜任工作或连续次(或考核期)考核为不合格。第三章 乙方的责任、义务与权利第八条 乙方承担以下责任与义务:(一)根据甲方的要求推荐人选,并与甲方审核合格人员签订劳动合同。 劳动合同:三个月以上不满一年的劳动合同(试用期不超过 30 天),一年以上不满三

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境外劳务人员如何设置保险 5P

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1境外劳务人员如何设置保险中图分类号:F840.61摘要:如何兼顾企业和劳务人员的利益,能够使在外发生工伤、亡的劳务人员有所依靠,是每一个承揽海外工程的公司应该认真考虑的问题。关键词:工程项目对外承包保险政策Abstract:howtobalancetheinterestsofenterprisesandworkers,canmaketheinjuryoccurred,deadworkershastorelyon,isacontractoverseasengineeringcompanyshouldseriouslyconsidertheissue.Keywords:projectcontractingforeigninsurancepolicy近年来,随着经济的发展,我国对外承包业务也直线上升。据商务部统计,截止 2011 年底,我国累计派出各类劳务人员达 543 万人,其中近一半人在从事中国承包的工程项目。山东省路桥集团有限公司作为山东省内公路工程施工总承包特级资质企业,同时具有对外承包工程资质,近年来也加快迈向国际市场的步伐,成立海外公司,先后在阿尔及利亚、安哥拉、苏丹、越南等国家进行工程建设。海外工程项目,需要大量的劳务人员参与其中,这类人员的工作地点在海外,工作期限随工程结束而终止,属于临时聘用的劳务人员。如何兼顾企业和劳务人员的利益,能够使在外发生工伤、亡2的劳务人员有所依靠,是每一个承揽海外工程的公司应该认真考虑的问题。本人以路桥集团参与施工的阿尔及利亚东西高速公路为例,与大家共同探讨外派劳务人员的保险设置问题。一、国家间社会保险关系现状我国的《工伤保险条例》第五章,第四十二条中,有如下规定“职工被派遣出境工作,依据前往国家或者地区的法律应当参加当地工伤保险的,参加当地工伤保险,其国内工伤保险关系中止”。除此条款外,再无关于外派劳务工伤亡处置的相关法律法规。同我国的情况相似,迄今为止,国际间或国际劳工组织,也尚无关于外派劳务工伤亡事故处理、操作性较强的国际公约、协定、原则或规范。从现有的资料来看,虽然,国际劳工组织已分别于 1949 年和1975 年通过了《移民就业公约(第 97 号公约)》和《移民工人建议书(第 151 号建议书)》,但它只是原则性地规定了公约批准国有义务采取行动,在社会保障方面,对外来务工人员实行不比本国公民更为不利的待遇。二、阿尔及利亚的社会保险政策阿尔及利亚地处北非,与欧洲国家隔地中海相望,国家法律各方面,受前殖民国家法国的影响很大,在阿尔及利亚,缴纳社会保险是强制性的。阿国家社会保险局(CNAS)是执行社会保险政策的专门机构,在执行社会保险事务方面享有特殊的权利。阿法律规定任何人均具有享受社会保险的权力。不管是阿尔及利亚人或者是在3阿外籍人员,均须按规定缴纳各类社会保险费用,并享受各类社会保险待遇。所有的自然人和法人,不管其为雇主还是雇员,均须到地方社会保险局投保。社会保险包括失业、工伤疾病、退休、提前退休、住房公积金等内容。所交社会保险以工资收入或者按收益提取的分成为课税基础,总额为员工工资水平的 35%,其中雇主承担26%,雇员承担 9%。对经济收入低于国家最低保障工资者,国家免征社会保险费用。社会保险费率表如下:基本保险 12.5%1.5%14%工伤/疾病 1.25%..1.25%退休 9.5%6.5%16%失业保险 1.25%0.5%1.75%提前退休 1%0.5%1.5%住房公积金 0.5%..0.5%总计 26%9%35%三、社会保险的补充――商业保险通过国家间社会保险关系现状分析,现在海外务工领域有一个较大的障碍,就是保险机构与外出务工机构,在风险防范知识以及4服务网络的

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中国内地企业境外上市历程与现状研究 21P

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亿 欧智 库 www.iyiou.com/intelligenceComposed by EO intelligence, August 2018INTRODUCTION研究背景:中国内地企业境外(港、美)上市的历程可以追溯到半世纪之前。随着中国企业在国际市场话语权的增强以及全球金融市场的一体化融合程度的加深,越来越多的企业开始选择境外上市。研究目的:亿欧智库希望通过本次研究来探究中国内地企业境外上市的过往历程及现状,并对 2018 年下半年可能 IPO 的企业做出预测。说明:1. 本报告内研究的中国企业境外上市地仅包含香港和美国股票市场。2. 本报告中的中国企业指的是主要经营活动在中国大陆的内地企业。3. 由于数据收集及整理的时间节点不一致,具体请参照每页注释。4. 报告中将以互联网技术为基础开展业务的企业汇总,统称为互联网泛科技行业。3? 随着中国企业实力的增强以及全球金融市场的一体化融合程度的加深 , 越来越多的企业开始选择境外上市 。010203040506070801970 1973 1981 1983 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018中国企业港股上市证券数量 中国企业美股上市证券数量(含已退市)数据来源: wind 、亿欧智库中国企业境外(港、美)上市数量趋势 1970-2018说明:数据搜集截至日期为 2018年 8月 1日? 1970 年 , 第一家中国内地企业 HERALD HOLD 在香港上市; 2000 年 , 朗华国际集团成为首家登陆港股的中国互联网企业 。? 1991 年 , 第一家中国内地企业南太地产在美国上市; 2000 年 , 新浪成为首家登陆美股的中国互联网企业 。4对不同性质的企业而言,出海上市的诉求有所差异,但主要集中在以下三个方面:? 采用 VIE 架构的企业在中国境内上市受到限制。? 境外上市能更好保护境外投资人的利益。? 国内对于企业 IPO 要求严格,利润及规模的门槛较高。? 境外上市更有利于树立中国企业良好的国际化形象,有利于开拓国际市场,提高信用评级。? 美港两地相较国内是更成熟的金融市场,能吸引全球投资人。? 「同股不同权」能有效维护创始人及高管利益。? 境外上市采用「注册制」,耗时较国内「核准制」明显缩短。5数据来源: wind 、亿欧智库中国内地企业境外上市浪潮 1970-20180204060801001201970 1973 1981 1983 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018境外(港、美)上市企业总数说明:数据搜集截至日期为 2018年 8月 1日1997年2007年2010年2014-2015年2017年香港回归重大利好 上市港股表现活跃,同比大幅增长金融危机之前的泡沫扩张 美港股市联动电商类互联网企业爆发新技术产业成熟互联网金融行业爆发,占到美股全年上市公司的 34%受产业政策影响国内经济不景气,融资困难 2010年上市企业达到峰值6企业退市的原因可以分为两类 :? 美股 估值 低于预期, 对公司长期发展 起不到 积极作用 。例如分众传媒 ,巨人网络,完美 世界。? 受外界环境的影响和刺激 。主要表现在 2015 年国内政策 利好 ,市场 反应 热烈 ,不少企业从美股退市,回国上市,例如奇虎 360。家数据来源: wind 、亿欧智库 说明:数据搜集截至日期为 2018年 8月 1日涉嫌违反证

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cica & cdi-中国企业境外园区开发导引-2019.5-17页 17P

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CHINA INTERNATIONAL CONTRACTORS ASSOCIATION中国对外承包工程商会

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未有盈利新药研发企业上市地点选择:科创板or境外?-20190320-广证恒生-27页 27P

未有盈利新药研发企业上市地点选择:科创板or境外?-20190320-广证恒生-27页.pdf

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2018 年境外债券指数和指数型产品动态 33P

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1 2018 年境外债券指数和指数型产品动态 2 2018 年境外债券指数和指数型产品动态 胡玉婕 摘要 1、 2018 年境外新发债券指数主要集中于以下类型: 对标旗舰股票指数的成份指数 ,如 S&P 500 大型投资级债券 30 指数 ; 策略指数 ,如 Solactive 美国高收益公司债高 Beta 指数 ; 负债驱动投资指数 ,如 STOXX 发布了 LDI 投资指数系列 ,和 ESG 指数 ,如 摩根大通 ESG 指数 。 3 新的突破口 ; 市场广度和深度不断拓展 , 债券指数产品标的覆盖面和产品上市地点的覆盖面 更加全面,债券指数化投资浪潮向全球扩散; 投资策略不断创新, 质量、价值、低波动 、动量 等因子 均在今年新发产品中得到应用。产品形式多样化,2018 年 ESG 债券 ETF 持续发展,尤其在欧洲市场关注度较高; Smart beta ETF、主动管理 ETF 新发数量占比较高 , Smart bet 4 一 、债券指数动态 (一) 新发债券指数 1. S&P 标普道琼斯 2018 年 2 月新发 S&P 500 Bond Mega 30 Index Family,主要包括 S&P 500 大型投资级债券 30 指数( S&P 500 Bond Mega 30 Investment Grade Index)和 S&P 500 大型高收益债券 30 指数( S&P 500 Bond Mega 5 指数名称 发布时间 主要选样方法 特点 Solactive美国高收益公司债低 Beta 指数 Solactive USD High Yield Corporates Total Market Low Beta Index 2018 年 1 月12 日 在美国高收益公司债样本券中, 30 天移动平均 YTW 低于同组别债券 30 天移动平均YTW 的中位数;如果 30 天移动平均 6 iSTOXX RiskFirst LDI Indices 由 STOXX 同英国风险分析及解决方案提供商RiskFirst 联合开发, 跟踪 以英镑计价的公司和政府债券的表现,可以作为 LDI投资组合中灵活配置且可投资的 组成 部分 ,同时也为 1 万亿英镑的养老金市场提供业绩基准。 该指数系列基于雇员类型、工作期限、指数化类型(退休前和退休后)、利率、通胀敏感度以及英国养老金计划中免税现 7 2018 年, 中国国债 正式 纳入 FTSE 的 EMGBI 指数 。 截至 2017 年 6 月,中国国债连续三个月符合加入 “ 花旗世界国债指数 ——扩展市场 ” 的条件。花旗于2017 年 7 月将中国 国债 纳入 “ 花旗世界国债指数 ——扩展市场 ” (WGBI-Extended) 。 2018 年 2 月正式将中国国债纳入 以下 3 条指数 : ? 新兴市场国债指数( Em 8 括全球可转债市场,覆盖 16 种货币。 除主指数和子指数,美林债券指数基于多样化需求推出自定义指数,其编制方法也是基于基础指数。基本的定制指数,其编制方法是在基础指数上进行分类的混合或筛选。例如“ 50% BBB Corp+50% BB Corp”,其样本空间一半为 BBB级别公司债,一半为 BB 级别公司债。 All High Grade USD Corporate excluding 9 表 3 ETF 投资的市场范围 (数据来源: ETF.com) 市场范围 数量 数量增减 数量占比增减 规模 (亿美元) 规模增减 规模占比增减 发达市场 293 +26 -2.50% 5956.475

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1月份债券托管数据点评:机构风险偏好上行增持信用债,境外机构继续增持国债-20190226-民生证券-27页 27P

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2019年 2月 26日风险提示:宽信用政策不及预期,流动性收紧债券月报机构风险偏好上行增持信用债,境外机构继续增持国债—1月份 债券托管数据点评分 析 师: 李锋 执业证号: S0100511010001 研究助理: 樊信江 执业证号: S0100117110014研究助理: 颜子琦 执业证号: S0100117120035研究助理: 孙嘉伦 执业证号: S0100118100014本公司具备证2发行数据:地方债提前放量,信用债净融资额持续回暖托管数据:国债托管持续上行,信用债托管环比上行机构行为:银行、基金风险偏好上行债市杠杆率:债市整体杠杆率下行,券商杠杆率继续走高投资策略:关注利差修复阶段债市机会目录本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明一、发行总览:利率债发行上升,信用债净融资回暖3? 2019年 1月 , Wind口径下债券总发行量 3.27万亿元 , 环比下降 11.64%, 同比增长 25.6%;净融资额 1.27万亿元 , 环比增长 2.53%, 同比增长 1.19万亿元 。? 利率债发行上升: Wind口径下主要利率债 ( 国债 +地方政府债 +政策性银行债 ) 1月份发行总量 10208.96亿元 ,环比上升 422二、利率债:地方债额度提前下发推动发行量走高4? 2019年 1月 , Wind口径下国债新发行 1700亿元 , 环比下降 55.9%, 同比下降 10.5%;净融资额 170亿元 , 环比下降 94.5%, 同比下降 30.4%;地方政府债新发行 4179.66亿元 , 较 12月份增加 3541.54亿元 , 净融资额4179.66亿元 , 较 12月份增加 3807亿元;政金债新发行 433.04.05.06.07.08.0公司债:发行利率 (AAA): 5年 公司债:发行利率 (AA+): 5年三、信用债:公司债净融资额同比增近 1000亿,高评级发行利率下行5? 2019年 1月 , 公司债新发行量 1489.55亿元 , 环比下降 19.6%, 同比增加 1084亿元;净融资额 388.4亿元 , 环比下降 65.95%, 同比增加 509亿元;企业债方面 , 1月新发行额为三、信用债:中票、短融超短融净融资均回暖6? 2019年 1月 , 中票新发行量 2431亿元 , 较上月增加 28.85%, 同比增长 1625亿元 , 净融资额 1854亿元 , 较上月增加 59.5%, 同比增长 1569亿元;短融超短融新发行量 4112亿元 , 较上月增加 1849.9亿元 , 同比增长 1888亿元 , 净融资 1359.5亿元 , 较上月增加 1753.8亿元 , 同7目录本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明发行数据:地方债提前放量,信用债净融资额持续回暖托管数据:国债托管持续上行,信用债托管环比上行机构行为:银行、基金风险偏好上行债市杠杆率:债市整体杠杆率下行,券商杠杆率继续走高投资策略:关注利差修复阶段债市机会一、托管总览:债券托管总量同比增速上行8? 2019年 1月 , 中债 +上清所债券托管余额 78.38万亿 , 环比增长 0.95万亿 , 环比增量较上月减少 0.22万亿 , 同比增长 16.53%。 其中 , 截至 2019年 1月 , 中债登债券托管余额 57.95万亿 , 环比增长 3315.31亿元;上清所债券托管余额 20.43万亿 , 环比增长 6144.45亿元 。? 利率债托管二、国债 ——商行增持国债,券商、交易所减持国债9? 截至 2019年 1月 , 记账式国债债券托管余额 13.67万亿 , 环比增

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中资美元债系列之二:中资企业境外发债政策与流程解析-20190228-光大证券-11页 11P

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敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019 年 2 月 28 日 固定收益 中资企业境外发债政策与流程解析 ——中资 美元债系列之二 固定收益动态 ◆ 境外中资债券发行的相关政策变化 中资美元债 的 相关政策 , 主要涉及 发行审批和资金调用 两大环节,分别由发改委和外管局 监督管理,以合理管控外债风 险。 近年 对境内中资企业去境外募资的监管 政策经历了由严放宽再2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1、 境外美元债的相关政策变化 中资美元债 的 相关政策 , 主要涉及 发行审批和资金调用 两大环节,分别由 发改委和外管局 监督管理,以合理管控外债风 险。 近年 对境内中资企业去境外募资的监管 政策经历了由严放宽再趋严的过程 。 前期监管严格,以间接发债为主: 2015 年之前,境内企业直接发行美元债券适2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1) 经国家批准后, 在一定期限内,承销商和发行成本由境内发行人自主确定; 2) 发行条件和境外评级状况, 需要报送国家计委和外管局备案。 图表 2: 23 号文中对外发债的审批流程 ( 1/2) 资料来源: 《国务院办公厅转发国家计委,人民银行关于进一步加强对外发债管理意见的通知》( 23 号文) 2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 图表 4: 2044 号文中对外发债的审批流程( 2/2) 资料来源: 《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》( 2044 号文) , 光大证券研究所 整理 ;余额及上限的计算均以人民币为单位。 试点的省份和银行,可不必报送国家发改委,直接报送试点省内发改委, 程序 进一步简化。 通知明确选择 了2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 此规定,企业融入的 外汇资金,可以结汇使用;可用于自身的生产经营活动,并符合国家和自贸区产业宏观调控的方向。 而金融机构可用于补充资本金,但若需要结汇,则需要外管局批准。 图表 5: 132 号文中对 跨境融资风险 ,基于微观主体资本或净资产的跨境融资约束机制 跨境融资风险加权 = ∑ 本外币跨境 × 期限2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 图表 6: 2017 年央行 9 号文中对跨境融资风险,基于微观主体资本或净资产的跨境融资约束机制 跨境融资风险加权 = ∑ 本外币跨境 × 期限风险转换因子 × 类别风险转换因子余额 融资余额 还款期限> 1 年,取 1 表内融资,设定 1(已提用,未偿余额) 还款期限≤ 1 年,取 1 . 5 表外融资(2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 2、 中资美元债的发行程序 2.1、 发行涉及五个环节, 一般 耗时 6-12 周 中资美元债的发行流程一般包括指定中介机构、启动项目、准备发行文件、路演与定价、发行与簿记五个环节。理论耗时 6-8 周,实际耗时约 6-12 周有所差异,具体项目会存在进度差异。 指定中介机构: 在债券发行的第 1 周初选聘2019-02-28 固定收益 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 的评价,是国际投资者进行债券投资的重要参考,在国际资本市场中受 关注也同样较高 。 中资美元债的评级缺失问题较为严重。 从我们前期报告《房地产和城投板块存量 美元债概况》中可见,当前中资美元债

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境外债券市场探究:房地产和城投板块存量美元债概况-20190213-光大证券-10页 10P

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敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019 年 2 月 13 日 固定收益 房地产和城投板块 存量 美元债 概况 ——境外债券市场探究 固定收益 动态 ◆ 房地产板块总回报指数走平,波动幅度加大 近年来房地产发行人境外债发行的情况逐步受市场关注。从境外债指数角度看, 2016 年以来 Markit iBoxx 中国房地产总回报指数持续攀升;然而该趋势在境内坚持不放松的房地产政策调控下,于 2018 年初逐步下行。同时,去年下半年开始,总回报指数的周度变化波动加大,致使当前总回报指数有所攀升,但仍维持在一定区间内波动。区分发行人等级来看,房地产板块高收益回报 率 大幅高于投资级 回报率 ,但近期投资级指数波动幅度加大。 ◆ 境外市场以美元债为主 , 19-21 年存量债的到期压力较大。 截至 1 月 30 日,房地产发行人在海外 市场进行交易的 各类 本 外币债券规模按当前汇率折算共 9919.71 亿 元 人民币,其中美元债 5495.18 亿 元 人民币,占比 55.4%,超过半数,规模最大。 从美元债的到期规模来看, 包括 2019年在内的未来三年压力 较大。但 当前 美国加息乃至美联储缩表的进程放缓,短期至中期人民币汇率来自美元攀升的压力、以及美债收益率上行的压力有所减弱 , 境外债市场的波动及偿付规模受汇率影响的风险降低。 ◆ 投资级以下主体居多,票息较境内水平偏高 我们以标普评级为准, 观察得出 境外房地产发行主体中,仅 31 家有标普发行人评级,而其中仅有 3 家评级为投资级,另 28 家主体为投机级。随着发行人主体评级的降低,到期收益上升显著。 同时,当前境外存量规模位列前十的发行主体, 8 家发行人境外票息大于境内票息;其中佳兆业集团以及雅居乐集团票息差超过 2%,较为显著。 ◆ 境外城投板块存量债概况 相比房地产板块,城投板块美元债发行主体较少。截至 2019 年 1 月 30日,共 76 个境内城投主体在海外市场发行美元债,当前市场存量美元债共 234.64 亿美元。 76 家城投发行人中,有 65 家为境内发行主体,其余10 家为境内发行主体的境外子公司 。 从城投发行人的美元债到期分布来看,包括 2019 年在内的未来三年城投平台境外的到期压力集中。 ◆ 境外城投发行主体境内的评级较高,其城投行政级别多集中在省级 从发行人的境内评级角度看,除贵州省铜仁市交通旅游开发投资集团有限公司外, AA+评级以上的主体存量债余额占比为 82.8%,中高等级城投平台占绝大多数,但境外评级并不完善。 城投美元债发行省份依然以江苏、浙江和四川为多;发行人为省级、省会及单列市的存量规模占比达到 68.3%,境内评级为 AA+等级以上占比近83%。 城投美元债的票息并不高,就当前存量美元债的票息来看, 2018 年有攀升的态势 。 票息及成本的抬升, 或使得境外融资工具对境内城投平台的效用有所降低,同时影响当前存量债券的流动性。 ◆ 风险提示 : 贸易谈判再度陷入僵局 ,或对人民币汇率有所扰动 ;美国加息和缩表进程重启,带动美债收益率上升 ,对境外债有估值压力 。 ◆分析师 张旭 (执业证书编号: S0930516010001) 010-5845 2066 zhang_xu@ebscn.com 刘琛 (执业证书编号: S0930517100006) 021-5252 3678 chenliu@ebscn.com 联系人 曾章蓉 0755-2389 4967 zengzhangrong@ebscn.com 危玮肖 010-5845 2070 wei

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招商银行-涉外人士保险筹划方案及境外受益人保险金出境实操-2019.1-39页 39P

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WPC / 财富保障推动 专题小组致力于破冰到深耕客户的服务体验财富保障专栏 第 五 期Insurance Conkit本期主笔 :周嵬 /潘飞翔 /班然基于“国家外汇管理局关于外汇违规案例通报”政策解读涉外人士保险筹划方案及境外受益人保险金出境实操监制 : 陈琳 ,黄程献 ,林佑儒主编 : 班然 ,梁秋云编辑群 : 殷亮 /肖纯 /潘飞翔 /顾佳 /郑昊雨 /黄晓峰/刘肖丽 /张寅栋 /黄舒雯 /刘佳妮 /李华 /周嵬专业顾问 :詹寰 /李义龙 /孟繁星 /彭博 (信诺 )扫描 QR code我们可以为你写专题财富保障推动专题小组本期话题背景:2018年以来,国家外汇管理局加大外汇违法行为的监管处罚力度,并定期于外汇管理局网站进行案例通报。以最近一次( 12月 6日)通报为例,通报中包括四家金融机构、四家公司及七名个人。个人违法行为主要又分为地下钱庄进行外汇非法买卖及拆分购汇两种。非法的个人外汇兑换、转移行为势必会受到监督和打击。但是不是合理的购汇、跨境财产转移同样被禁止呢?同样, 外籍人士获得保险金是否可以通过合法的管道办理跨境汇款呢 ? 而涉外人士应该如何筹划境内保险配置呢 ?4 4外籍人士获得保险赔付资金如何出境?案例一案例二陈女士多年前已经拿到外国国籍 , 由于经常在国内生活 , 为自己投保意外险 , 陈女士一直关心 , 未来如果出现意外 , 而自己又想到国外定居 , 保险赔付是否可以顺利出境 , 满足自己的生活 、 治疗所需 。李先生为自己投保 3000万保额的终身寿险 , 并将自己的孩子做为受益人 。 但考虑到未来计划让孩子出国留学 , 并由孩子自己决定未来是否拿外国国籍 。 对于保险金未来能否顺利出境 , 李先生很担心 。迟迟没有做出投保的决定 。5 5关于中国外汇管理政策的疑问?问题一:中国的外汇管制,针对的是什么人?根据 2007年出台的 《 个人外汇管理办法实施细则 》 第二条,对 个人结汇和境内个人购汇实行年度总额管理 。年度总额分别为每人 每年等值 5万美元 。也就是说,外汇管制针对的是具有中国国籍的个人,具有外国国籍的境外受益人不受此限。案例二 :中国境内终身寿险的身故保险金到底可以不可以合法出境?早在 2004年,国家针对境外人士跨境资产转移的需求已经出台了 《 个人财产对外转移售付汇管理暂行办法 》 ,我国对于个人财产对外转移,规定了“ 移民财产转移 ”和“ 继承财产转移 ”两种方式。那么,李先生如果购买了中国境内的终身寿险,并指定自己的孩子作为受益人。受益人获得的这笔身故保险金转移出境属于哪一种方式呢?我们来具体分析一下。客户担心不无道理,首先中国是外汇管制国家,加之当前监管环境日趋收紧,“传统”办法已经无法满足客户需求,那是不是合理的诉求也被阻挡,答案当然是“否”!6“移民财产转移”和“继承财产转移”?根据 《 个人财产对外转移售付汇管理暂行办法 》 第二条规定,将 个人财产对外转移包括 移民财产转移 和 继承财产转移 。◆移民 财产 转移 是指 从中国内地移居外国,或者赴香港特别行政区、澳门特别行政区定居的自然人(以下简称移民),将其在取得移民身份之前在境内拥有的合法财产变现,通过外汇指定银行购汇和汇出境外的行为。 受理单位为 ——移民前户籍所在地外汇局。◆继承 财产 转移 是指 外国公民或香港特别行政区、澳门特别行政区居民 (以下简称继承人)将依法继承的境内遗产变现,通过外汇指定银行购汇和汇出境外的行为 。 受理单位为 ——被继承人生前户籍所在地外汇局。根据 《 保险法 》 第四十二条我们可以知道,明确了受益人的保险金不属于遗产,因此,李先生的孩子获得的保险金赔付不属于遗产继承,不能适

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